科创板"1+6"改革政策实施以来，科创成长层作为重要一环，已为32家未盈利但拥有"硬核技术"的科技企业搭建了更加包容的上市环境和融资渠道。这些企业正通过"减亏增收"实现稳步发展，展现出强劲的成长潜力和创新活力，成为科创板服务科技创新、支持新质生产力发展的重要平台。

"1+6"改革精准滴灌，创新制度"工具箱"落地见效

科创板"1+6"改革配套制度持续推出，为科创成长层企业提供了精准滴灌。再融资"轻资产、高研发投入"认定标准的发布，有效提升了企业融资灵活性，助推其加大主营业务相关研发投入。目前，迪哲医药、奥比中光、寒武纪3家科创成长层公司已适用该标准，募集资金中用于投入研发的资金占比超过30%。

并购重组"科创板八条""并购六条"为科创成长层公司并购重组交易注入活力。芯联集成通过发行股份及支付现金方式收购芯联越州72.33%股权的交易，系科创成长层公司首单发行股份购买资产交易，目前已完成交割，成为"科八条"发布后率先落地的并购重组项目。

业绩表现亮眼，"减亏增收"态势明确

2025年上半年，科创成长层存量公司营收同比增长37.79%，净利润大幅减亏71.23亿元。2024年，19家公司同比缩亏，其中16家公司同比缩亏幅度超过20%。以2019年为基数，科创成长层存量公司营收年均复合增长率达27.87%，比科创板同期营收复合增长率高出近4个百分点。

"减亏增收"已成为科创成长层企业发展的主旋律。百济神州作为营收规模最大的公司，2024年营收突破270亿元，研发投入达141亿元，已连续四年位居科创板第一位。公司成功打造首个国产创新药"十亿美元分子"，泽布替尼产品已在全球70多个国家和地区获得批准，惠及全球18万例患者。

研发投入领跑科创板，创新成果加速落地

2024年，32家公司研发投入合计达306亿元，研发投入占营业收入比例的中位数为65.40%，领跑科创板。高水平研发投入为科创成长层存量公司的发展提供了强劲动力。

在生物医药领域，科创成长层创新药企业累计推出20款具备"全球新"属性的国家1类新药，推动10款新药的17项适应症取得"突破性疗法"认定。泽璟制药上市后陆续研发成功多纳非尼、卡昔替尼等创新药，填补了国产空白。

在新一代信息技术领域，寒武纪快速迭代业界主流生态分布式训练组件，降低新模型的适配周期，筑牢国产AI技术"底座"。云天励飞的DeepEdge 10芯片上市当年即进入量产阶段，是国内基于"算力积木"打造的首颗国产工艺边缘AI芯片。

集聚效应显现，板块扩容加速推进

随着禾元生物、西安奕材、必贝特等首批新注册公司即将登陆科创板并入层，科创成长层"科技军团"将进一步扩容。目前，沐曦科技、摩尔线程等一批未盈利企业已申报科创板IPO，有望持续为成长层注入新鲜血液。

摩尔线程作为未盈利企业的科创板IPO从受理到过会仅用时88天，若顺利拿到注册批文，将成为首批"原生登陆"科创成长层的新一代信息技术企业之一，彰显了科创成长层对新一代信息技术企业的吸引力。

未来展望：科创成长层将成为科技创新核心平台

科创成长层存量公司已勾勒出"减亏增收、成果落地"的清晰成长轨迹，长期向好趋势愈发明确。随着"1+6"改革稳步落地，科创成长层将以更高的包容性、适应性，进一步服务科技企业和新质生产力发展需要。

"这不是简单的政策调整，而是在特定的经济周期和市场需求下，为技术突破型企业送上的'及时雨'，"上交所相关负责人表示，"让处于研发攻坚期、暂未盈利但手握'硬核技术'的企业，不用等'盈利答卷'就能拿到'资本入场券'。"

科创成长层的设立，是科创板深化"1+6"改革的重要举措，将未盈利企业集中管理，通过差异化信息披露和投资者适当性管理，在支持科技创新与防控市场风险之间实现平衡。随着科创成长层的持续发展，这一平台将成为我国科技创新企业从"实验室"走向"大市场"的重要桥梁，为我国科技自立自强和高质量发展注入强劲动力。