2025年即将收官，新基金发行市场呈现出明显提速的态势。Wind数据显示，下半年新发基金的平均认购天数较上半年大幅缩短，新基金整体募集周期明显压缩，"日光基"集中出现，成为下半年新基发行的一大亮点。

发行节奏明显加快

从整体发行数据来看，2025年下半年新发基金的募集节奏明显快于上半年。具体来看，下半年新发基金认购天数的中位数为12天，平均数为13.35天，较上半年的中位数14天、平均数16.81天均有所回落。无论从中位数还是均值口径观察，下半年新基金发行在时间维度上均呈现出提速特征。

"新基金发行节奏明显加快，是市场环境改善与资金配置结构调整共同作用的结果。"中金公司基金研究中心负责人李明表示，"随着权益市场活跃度提升，投资者对新发基金的接受度明显提高，新基金在募集阶段所面临的阻力相较此前有所减轻。"

"日光基"数量大幅增加

从极端样本情况看，募集周期极短的产品数量在下半年明显增多。数据显示，上半年认购天数仅为1天的基金共有33只，而下半年这一数量增至69只，几乎实现翻倍增长。随着"日光基"数量增加，亦在一定程度上拉低了新发基金整体的平均认购天数。

"日光基"的集中涌现，体现了市场对优质新基金的强烈认购意愿。例如，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有期的首日募集规模达55.77亿元；招商均衡优选的首日发行规模为49.55亿元；南方润泽科技数据中心REIT的首日发行规模为45亿元；创金合信首农REIT的首日发行规模为36.85亿元。

产品结构多元化

从产品结构看，下半年"日光基"的类型分布相对多元，并未集中于单一品种或单一策略。一方面，固收类产品中，以上证AAA科创债ETF、中证AAA科技创新公司债ETF等为代表的科创债ETF，多只产品在首日即完成募集；另一方面，偏股混合型基金中，也有不少新品在发行首日结募，包括部分知名基金经理的新发基金，如范妍、蓝小康等管理的产品。

与此同时，被动指数型基金中，首日结募的产品数量同样不少，包括部分人工智能概念ETF、港股通概念ETF等。整体来看，下半年新基金发行中，"日光基"数量增加、品种分布更为分散，成为新发基金募集节奏加快的重要表现之一。

市场环境与发行策略双轮驱动

业内人士认为，下半年新基金募集节奏的变化，与市场环境改善及资金配置结构调整密切相关。随着权益市场活跃度提升，投资者对新发基金的接受度明显提高，新基金在募集阶段所面临的阻力相较此前有所减轻。

"在理财收益率中枢下移的背景下，一些资金开始通过基金产品寻求替代配置，新基金发行在渠道端的推进相对顺畅，募集效率随之提升。"一位资深基金发行人士指出。

与此同时，基金公司在发行端的节奏管理与策略安排，也进一步放大了募集周期缩短的效果。今年以来，新发基金在募集目标和规模预期上更为清晰，倾向于在达到成立条件后尽快结束募集并成立运作，以提升整体发行效率。

发行模式转型：从"规模导向"到"效率导向"

在新基金发行提速的背景下，基金公司的发行策略也发生了深刻变化。过去，新基金发行往往追求规模最大化，而现在则更注重发行效率，实现"效率导向"。

"新基金发行正逐步从'规模导向'向'效率导向'转变。"华夏基金发行负责人张华表示，"在当前市场环境下，发行效率已成为影响新基金成功与否的关键因素。"

这种转变也体现在基金公司的产品设计和营销策略上。例如，基金公司更加注重产品定位的精准性，针对特定投资者群体设计产品；同时，更加重视发行节奏的把控，避免过度拉长募集期。

未来展望：发行效率成核心竞争力

随着市场环境的持续改善和投资者结构的优化，新基金发行效率将成为基金公司的重要竞争力。"在发行节奏上，基金公司需要更加注重效率与规模的平衡，既要确保产品能够顺利成立，又要避免过度拉长募集期导致的市场机会流失。"李明补充道。

未来，随着市场对新基金的接受度进一步提升，预计新基金发行节奏将继续保持提速态势。同时，基金公司也将更加注重产品设计的精准性，提升发行效率，为投资者提供更加优质的投资产品。

结语

2025年下半年新基金发行节奏明显加快，平均认购天数显著缩短，"日光基"数量大幅增加，这一现象反映了市场环境改善与资金配置结构调整的积极影响。新基金发行从"规模导向"向"效率导向"的转变，不仅提升了市场效率，也为投资者提供了更加优质的投资选择。

随着市场机制的不断完善和投资者需求的日益多元化，新基金发行将更加注重效率与质量的平衡，为资本市场的高质量发展注入新动力。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）