2025年，中国公募基金市场迎来了一场由指数化投资引领的资产配置革命。当市场还在讨论明星基金经理或爆款产品时，"指数"二字已成为年度最具代表性的关键词。Wind数据显示，截至2025年三季度末，全市场非货币ETF、ETF联接基金及其他场外指数基金总规模合计已逼近8万亿元，年内增长2.1万亿元。在A股结构性行情下，指数基金不仅成为市场"主角"，更成为万亿资金借道入市的"主航道"。

从"点缀"到"主航道"：指数投资地位跃升

过去，指数基金常被视为资产配置的"点缀"，但2025年，这一格局已彻底改变。随着A股市场成长风格占优，行业和主题ETF一跃成为舞台中央最耀眼的主角。从人工智能（AI）到通信设备，从半导体到机器人再到航天航空，资金以前所未有的热情，精准地涌入代表着国家战略方向和产业升级趋势的"黄金赛道"。

"2024年ETF规模增长的主角是宽基类ETF，而2025年的主角则变为行业和主题ETF。"国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏在接受《国际金融报》记者采访时表示，"一个从'选股'到'选势'的指数化投资时代正在到来。"

规模突破：ETF成指数化投资急先锋

数据显示，截至2024年年末，全市场ETF规模合计4.66万亿元，其中，股票型ETF规模合计2.9万亿元。仅仅过了三个季度，截至2025年三季度末，全市场ETF规模已突破6.6万亿元，其中，股票型ETF规模已突破3.7万亿元。

行业ETF和主题ETF的份额增长尤为迅猛。截至2025年12月25日，全市场股票型ETF中，行业ETF最新场内份额3260.41亿份，相比2024年年末的2220.51份增长超千亿份；主题ETF最新场内份额7712.29亿份，相比2024年年末的5231.69亿份增长近2500亿份。

科技类ETF领跑：从"概念"到"盈利"的转变

科技类ETF的成功逆袭离不开赚钱效应。数据显示，截至12月25日，年内涨幅前十的股票型ETF中，有8只ETF瞄准AI赛道。其中，国泰基金旗下创业板人工智能ETF以151.11%的涨幅领跑全市场，排名前七的股票型ETF均超过100%涨幅。

份额增长方面，科技类ETF表现更为惊艳。易方达机器人ETF年内份额增长率超5700%，2024年年末份额仅1.53亿份，最新份额已达87.14亿份。博时科创AIETF年内份额增长率超过3000%，景顺长城机器人产业ETF年内份额增长率超过2000%，富国通信设备ETF份额增长率超过1500%。

"科技类ETF的崛起，不是简单的概念炒作，而是有业绩支撑的。"博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳表示，"随着技术落地和商业化应用加速，科技类ETF的投资价值正在被市场充分认可。"

ETF三大特征：多元化、加速化、机构化

2025年，ETF的飞速发展让基金从业者不胜欣喜，也看到了行业未来更广阔的空间。赵云阳将当前国内公募指数基金的发展特征归纳为"多元化、加速化、机构化"。

多元化：在监管和行业共同努力下，2025年推出了科创综指ETF、科创债ETF、基准做市信用债ETF等宽基ETF，以及科创板人工智能、科创板半导体材料设备、卫星产业ETF等反映当前产业与科技趋势的行业和主题ETF。这些产品的推出为投资人提供了良好的配置交易工具，ETF资产谱系进一步多元化。

加速化：截至2025年12月24日，非货ETF份额增加6899.4亿份，增幅27.6%，达到3.2万亿份；总规模增加2.2万亿元，增幅38.1%，达到5.8万亿元。新发行350只ETF，总数量达到1482只。

机构化：根据华正指数发布的《指数与指数基金2025年三季度分析报告》，截至2025年三季度末，中国的非货ETF中，机构投资者平均占比54.6%。养老金、保险资金及企业年金等是长线资金的代表，这些资金通过ETF大规模配置A股，可推动市场定价权向被动工具倾斜，形成"长钱长投"生态，有助于降低市场波动。

未来展望：从"规模增长"向"质量提升"转型

展望未来，指数投资正迎来更高质量的发展阶段。梁杏认为，未来5年至10年，ETF规模将从5万亿元增长至10万亿元。"我们始终建议以'核心+卫星'的方式进行资产配置。"梁杏表示，"核心部分，根据市场向好的趋势，从传统价值风格的沪深300ETF向成长风格暴露更多的中证A500ETF过渡。至于卫星部分，做哑铃式的结构配置，一端配置科技，另一端配置现金流。"

赵云阳则认为，"十五五"开局，创新产业、未来产业获政策加码，部分传统产业亦有望复苏。叠加监管力引长钱入市，ETF等被动指数产品在2026年有望继续加速增长，预计会有更多宽基、策略、主题和行业ETF被布局，基金公司之间的竞争更为激烈。

结语

2025年，指数投资已不再是公募基金行业的"点缀"，而是成为万亿资金借道入市的"主航道"。从宽基到行业主题，从"规模增长"到"质量提升"，指数投资正引领中国资本市场走向更加成熟、理性的新阶段。随着ETF规模的持续扩大和产品类型的不断丰富，指数化投资将更加深入地融入中国资本市场的血脉，为投资者提供更加稳健、可持续的投资回报，为中国经济高质量发展注入新动能。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）