2025年，中国公募基金市场迎来结构性变革的关键节点。截至12月21日，全市场新成立基金总数达1468只，创下近4年年度发行数量新高，总募集规模11637.62亿元，与过去两年基本持平。更引人注目的是，股票型基金以35.96%的占比强势领跑，创近十年新高，标志着权益投资时代正式开启，公募基金行业迈入高质量发展新阶段。

发行规模"量增价稳"，市场告别"跑马圈地"

回顾公募基金发行历史，2020-2021年曾是发行高峰期，2021年新成立基金数量达1907只的历史峰值。此后市场热度明显降温，2022-2024年新基金发行规模逐年回落。2025年，市场发行数量达1468只，较2024年的1135只增长29.3%，但单只基金平均发行规模保持在合理区间，反映出市场从"跑马圈地"转向"精耕细作"的理性发展。

"2025年的发行市场，不再依赖少数'爆款'产品驱动，而是呈现出'量增价稳'的健康发展态势。"一位基金行业资深分析师表示，"这种转变标志着市场机制更加成熟，行业竞争从规模扩张转向资产配置能力、产品创新能力和风险定价能力的高质量角逐。"

股基强势崛起，债基主导地位被颠覆

2025年最显著的市场特征是发行结构的重大转变。新成立股票型基金807只，募集规模4083.62亿元，占比高达35.96%，创近十年新高。这一比例较2024年的21.14%大幅提升近15个百分点，与2023年的12.24%相比更是增长近两倍，结束了自2021年后持续三年的"债强股弱"格局。

"股票型基金占比能突破三分之一，其'含金量'远超2009-2010年市场初创期。"一位资深基金经理指出，"在公募基金产品体系已极大丰富的今天，这一结构性转变明确指向了权益市场的强大吸引力。"

与股票型基金高光表现形成鲜明对比的是，债券型基金发行占比从2024年的70.19%大幅回落至2025年的41.22%。尽管新成立数量（262只）和规模（4680.71亿元）依然可观，但其作为市场"压舱石"的主导地位已被大幅削弱。

创新产品百花齐放，市场生态持续优化

2025年公募基金市场不仅是核心产品的舞台，更是多元创新品类蓬勃发展的一年。FOF持续壮大，新成立81只，规模810.68亿元，占比7.14%，创下近4年新高；公募REITs稳步扩容，新成立19只，发行份额达105亿份；QDII基金发行虽数量不多，但单只产品募集规模远超前几年，更注重策略多样性和工具丰富性。

"创新产品的发展，反映了居民对专业资产配置需求的增长。"某大型公募基金FOF业务负责人表示，"东方红盈丰稳健配置6个月持有A以65.72亿元的发行规模成为代表，体现了FOF产品的多样性和市场认可度。"

市场转向：从"债强股弱"到"股债平衡"

2025年市场实现了从"债强股弱"到"股债平衡"的关键切换，这一转变并非简单的周期轮回，而是在市场制度不断完善、长期投资理念逐步深入、ETF等长期资金入市的背景下，可能开启的一个新发展阶段。

"这一转变的背后，是投资者风险偏好切换的明显信号。"一位券商分析师指出，"在资本市场基础制度持续完善、长期投资理念深入人心的背景下，权益类资产的吸引力正在被重新发现。"

未来展望：权益投资主线明晰，行业高质量发展可期

展望未来，随着权益投资主线的明晰与FOF、REITs、QDII等多元工具的发展，公募基金行业有望在服务实体经济转型升级与满足居民财富管理需求的双重使命中，扮演更为关键和专业的角色。

"2025年公募基金发行市场的结构性转变，是行业走向成熟的内生结果。"某大型公募基金董事长表示，"这标志着行业竞争核心正从单纯的规模扩张，转向资产配置能力、产品创新能力和风险定价能力的高质量角逐。"

结语

2025年公募基金发行市场的结构性转变，不仅体现在数量与结构上，更反映了行业理念与模式的深刻变革。股票型基金占比强势回归至近十年高位，标志着权益投资时代正式开启，市场从"跑马圈地"转向"精耕细作"，行业进入高质量发展新阶段。

这一转变不仅是市场机制完善的体现，更是投资者风险偏好提升、长期投资理念深入的必然结果。随着权益投资主线的明晰与多元创新产品的蓬勃发展，公募基金行业将在服务实体经济与满足居民财富管理需求中发挥更加关键的作用，为资本市场高质量发展注入新动力。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）