2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动，标志着中国在支持科技创新、培育新兴产业方面迈出了关键一步。国家发展改革委召开专题新闻发布会，宣布该基金正式成立，将重点支持种子期、初创期企业，投资规模不低于基金总规模的70%。这一举措被视为解决创投行业长期资本短缺问题的重要突破口，将为科技创新提供"源头活水"。

四个"坚持"：基金定位引领创投新方向

国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽在发布会上详细阐述了引导基金的定位特点。他指出，该基金将坚持做"早期基金"，将种子期、初创期企业作为投资重点，支持企业聚焦前沿领域，开展原创性、颠覆性的技术攻关；坚持做"耐心基金"，设置20年存续期，其中10年投资期，10年退出期，通过更长久的投资期限，为企业提供长周期的资金供给；坚持做"市场化基金"，统筹兼顾政策目标和市场化原则；坚持做"标杆基金"，不搞重复投资，不与市场争利，重在解决创投行业长期资本短缺的问题。

"今天的科技领军企业都是曾经的种子企业、初创企业，这类企业成长性好，前景广阔，但同时风险也比较高，不确定性比较大。社会资本对他们普遍很关注，但投资持谨慎态度。"白京羽表示，"针对这一问题，引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资的重点，支持企业聚焦前沿领域，开展原创性、颠覆性的技术攻关。"

精准"投早投小"：确保资金直达创新前端

在投资环节，引导基金将坚持"投早、投小、投长期、投硬科技"的导向。白京羽强调，针对当前创投市场热门赛道一哄而上、挑肥拣瘦、急于求成等现象，引导基金将坚持"投早"，以种子期、初创期企业为主要投资对象，对这类企业的投资规模将不低于基金总规模的70%。

同时，坚持"投小"，对拟投资的小型企业要求对方估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元，确保资金直达各行各业的前端和末梢。"这样可以避免资金过度集中于少数头部企业，让创新的'毛细血管'得到充分滋养。"一位创投行业资深人士表示。

长期主义：20年存续期打破传统创投周期限制

引导基金设置20年的存续期，其中10年投资期，10年退出期，打破了传统创投基金7-10年的生命周期限制。对于创新药等回报周期长的领域，进一步放宽投资周期限制，真正做到长期主义。

"科创企业成长壮大是一场旷日持久的马拉松，需要资本的耐心陪伴。"白京羽在发布会上表示，"通过更长久的投资期限，为企业提供长周期的资金供给，又通过更宽松的退出机制，为企业提供更多的发展空间。"

政策协同：与政府引导基金错位发展，形成合力

财政部经济建设司司长郭方明表示，国家创业投资引导基金将与此前成立的政府引导基金进行错位发展，形成合力。一是做好创新链条的前端，依托早期的创新赛道定位，关注原始创新阶段企业融资缺口，侧重成长期的培育成果转化或产业赋能；二是依托耐心资本属性的构建，坚持激励机制，为后续阶段储备优质创新项目，推动创新成果从源头培育向产业发展；三是以差异化风控体系培育创新生态，引导社会资本长期扎根科技创新领域，凝聚服务高水平科技自立自强，培育新质生产力。

绩效管理：科学评价，关注长期政策目标

郭方明还表示，财政部将积极履行国家出资人责任，做好绩效评价工作，对引导基金绩效考核指标体系进行科学论证，全面评价重点关注政策目标的实现效果，不简单以单个项目三年的盈亏作为考核依据。同时不断完善监管方式，指导基金构建覆盖投、管、退全生命周期的风险防控体系，切实提升资金的使用效率。

行业影响：解决创投行业长期资本短缺问题

国家创业投资引导基金的启动，将有效解决创投行业长期资本短缺的问题。长期以来，种子期、初创期企业融资难、融资贵是制约科技创新的重要因素。该基金的设立，将为这些企业提供"源头活水"，助力科技领军企业从"种子企业"成长为"科技巨头"。

"引导基金不搞重复投资，不与市场争利，重在解决创投行业长期资本短缺的问题。"一位业内人士指出，"这一举措将极大提升种子期、初创期企业的融资便利性，加速创新成果转化。"

展望未来：培育新质生产力，推动高质量发展

随着国家创业投资引导基金的启动，中国科技创新生态将得到进一步完善，为培育新质生产力、推动高质量发展提供坚实支撑。在当前全球经济格局深刻调整、科技竞争日益激烈的背景下，这一举措将为中国科技自立自强注入强劲动力。

"引导基金的设立，标志着中国在支持科技创新方面迈出了更加系统化、制度化的步伐。"某券商分析师表示，"未来，随着基金运作的深入，预计将带动更多社会资本投入科技创新领域，形成'政府引导、市场主导'的创新投融资生态。"

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）