2025年岁末，保险资金对私募股权市场的投入迎来爆发式增长。执中数据科技（苏州）有限责任公司最新数据显示，截至12月19日，保险机构作为有限合伙人（LP）向私募股权基金出资合计达1097.56亿元，较去年同期增长55.85%，标志着险资对私募股权市场的投资已迈入新阶段。

规模突破：险资私募股权投资进入快车道

从出资规模看，2025年险资在私募股权领域的投资热情持续高涨。中国太平洋人寿保险股份有限公司以205.99亿元的出资额位居首位，中国平安人寿、阳光人寿、友邦人寿和人保资本分别以150亿元、114.88亿元、106.75亿元和100亿元的出资额位列其后。值得注意的是，寿险公司成为私募股权基金的出资主力，年内出资额达885.29亿元，同比增长57.05%，远超其他保险机构。

"险资加码私募股权投资，是市场利率下行、传统固定收益类资产难以覆盖长期负债成本的必然选择。"广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳表示，"通过增配私募股权等权益类资产，险资可以在牺牲部分流动性的同时，获取更高的长期收益潜力。"

政策引导：监管环境持续优化

2025年，监管部门发布了一系列鼓励险资加大股权配置力度的政策，为险资投资私募股权提供了制度保障。国家金融监督管理总局将保险公司投资单一创业投资基金的账面余额占该基金实缴规模的比例上限从20%提高至30%，同时加强国有商业保险公司长周期考核，提升了险资对短期波动的容忍度。

"监管政策的优化，使险资能够更从容地进行长期布局，"张令佳补充道，"这不仅符合险资长期负债的特性，也与国家鼓励保险资金服务实体经济的战略方向高度一致。"

投资偏好：成长基金成险资新宠

从投资偏好看，险资对私募股权基金的出资更青睐成长基金。在保险公司出资额排名前十的基金中，除1只是并购基金外，其余9只均为成长基金。成长基金所投企业已具备成熟的商业模式和稳定的现金流，技术路径和市场前景更为清晰，投资风险相对可控，同时能带来可观的资本增值潜力。

北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆指出，"成长基金在风险和收益之间取得了精妙平衡，既满足了险资保值增值的需求，又能支持国家战略性新兴产业的发展，实现社会效益与经济效益的统一。"

长期战略：从短期配置到长期布局

业内人士普遍认为，险资增配私募股权基金等权益资产是长期战略选择，而非短期行为。头部险企凭借资金、资源和投研优势，将向上延伸，承担"LP+GP"双重角色，主导设立大型产业基金，并加强与头部市场化GP的合作；中小险企则将依托区域优势或聚焦细分赛道，通过与专业GP合作进行差异化、精细化布局。

"在低利率环境和政策鼓励等因素影响下，增配私募股权基金等权益资产是保险机构特别是寿险机构的长期战略选择。"张令佳强调，"这不仅是应对市场环境变化的理性选择，更是服务国家新质生产力发展战略的主动担当。"

未来方向：聚焦"新质生产力"核心赛道

展望未来，险资在私募股权领域的投资将更加聚焦于代表"新质生产力"的核心赛道。具体来看，投资方向将向科技类行业倾斜，如半导体、光通信、数据中心、机器人等硬核科技领域；同时，受益于人口老龄化和"健康中国"战略的医疗健康产业，以及围绕"双碳"目标的绿色低碳与新能源领域也将成为险资布局的重点。

杨帆表示，"凭借长期资金的独特属性，险资将继续提升在私募股权领域的配置比例，深度参与并赋能这些具有长期增长潜力的优质企业，在服务实体经济高质量发展的同时，实现自身价值增长。"

结语

2025年险资向私募股权基金出资超千亿元，不仅反映了保险资金配置结构的优化，更体现了险资服务国家战略、支持实体经济的主动作为。随着国家对新质生产力的重视和政策支持力度的加大，险资在私募股权领域的投资将持续深化，成为推动中国资本市场高质量发展的重要力量。

在低利率环境下，险资通过增配私募股权等权益类资产，既有效应对了传统固定收益类资产收益下降的挑战，又为国家战略性新兴产业发展提供了长期、稳定的资金支持，实现了险资自身发展与服务实体经济的双赢。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）