2025年12月27日，中国人民银行正式发布《中国金融稳定报告（2025）》，报告明确提出"显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例"，为资本市场高质量发展指明了方向。这一政策信号不仅释放出央行对A股市场的坚定信心，更标志着中国资本市场正在从"量的扩张"向"质的提升"转变，为实体经济高质量发展注入强劲动力。

"长钱长投"制度环境加速构建

《中国金融稳定报告（2025）》指出，当前我国金融市场正处于关键转型期，中长期资金是资本市场的"压舱石"，是市场稳定运行的重要支撑。报告强调，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，着力健全有利于"长钱长投"的制度政策环境。

"中长期资金入市是资本市场健康发展的必然要求。"央行相关负责人表示，"通过制度创新，引导更多'长钱'进入市场，将有效提升市场稳定性，促进资本市场与实体经济良性循环。"

政策落地路径清晰，多部门协同推进

为确保政策有效实施，报告提出了具体落地路径：

  1. 养老金等中长期资金入市渠道拓宽：加快推动全国社保基金、基本养老保险基金等长期资金投资A股比例提升，扩大保险资金、企业年金等中长期资金入市规模。

  2. 税收优惠政策优化：对中长期资金投资A股给予适当税收优惠，降低资金入市成本。

  3. 投资产品创新：鼓励金融机构开发更多适合中长期资金投资的理财产品，如长期限指数基金、主题ETF等。

  4. 投资者教育强化：加强中长期投资理念宣传，引导投资者树立理性投资观念。

资本市场高质量发展新路径

"长钱长投"政策的实施，将推动资本市场从"投机驱动"向"价值投资"转变。数据显示，截至2025年11月底，A股市场机构投资者持有市值占比已提升至45%，较2020年提高15个百分点。随着中长期资金入市比例进一步提升，市场结构将更加优化，市场波动性有望显著降低。

在"十四五"收官之年，这一政策的实施为"十五五"规划开局奠定了坚实基础。随着"长钱长投"制度环境的不断完善，A股市场将更加成熟、稳定、健康，为实体经济高质量发展提供更加强劲的金融支持。

服务实体经济：资本市场与实体经济良性循环

报告特别强调，"长钱长投"政策的最终目标是实现"中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环"。通过引导中长期资金流向科技创新、绿色低碳、高端制造等重点领域，资本市场将更好地服务国家战略，推动经济高质量发展。

"资本市场是实体经济的'晴雨表'，也是资源配置的重要平台。"中国证监会相关负责人表示，"我们将进一步优化市场制度，完善市场功能，提升市场效率，更好地服务实体经济高质量发展。"

展望未来：资本市场迈向高质量发展新阶段

随着《中国金融稳定报告（2025）》的深入实施，我国资本市场将进入高质量发展新阶段。中长期资金投资A股规模和比例的提升，将有效改善市场结构，增强市场韧性，为投资者创造更稳定、可持续的回报。

在"十五五"规划开局之年，资本市场将更加聚焦服务国家战略和实体经济高质量发展，推动形成更加成熟、规范、高效的市场生态。随着"长钱长投"制度环境的不断完善，中国资本市场将从"规模扩张"向"质量提升"转变，为构建新发展格局、推动高质量发展提供更加强劲的金融支撑。

结语

央行《中国金融稳定报告（2025）》明确提出"显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例"，这是我国资本市场发展的重要里程碑。在"十四五"收官之年，这一政策的实施将为"十五五"规划开局奠定坚实基础，推动我国资本市场迈向更加成熟、规范、高质量的发展新阶段，为实体经济高质量发展注入源源不断的金融活水。