2025年，中国公募基金行业迎来历史性转型。在监管政策引导与市场环境变化的双重驱动下，行业从单纯追求规模扩张，转向注重长期投资回报与可持续发展，"质效双升"成为行业高质量发展的鲜明特征。

规模突破：行业高质量发展的坚实基础

截至2025年10月底，公募基金总规模达36.96万亿元，较年初增长近3.5万亿元，创历史新高。这是行业规模连续第7个月刷新纪录，充分印证了公募基金正逐步成为居民财富管理的核心抓手。

"规模是发展的基础，但不是发展的目的。"一位大型公募基金高管表示，"2025年，我们更加注重规模背后的内涵，即投资者的实际回报。"

费率改革：行业回归投研本源的关键一步

2025年，公募基金费率改革"三步走"顺利收官。第三阶段销售费率调整力度显著，股票型基金认（申）购费上限降至0.8%，混合型、债券型基金分别压降至0.5%和0.3%，货币市场基金销售服务费低至0.15%/年。

Wind数据显示，截至2025年12月22日，股票型基金销售服务费率从2023年末的0.3660%，2024年末的0.3309%，进一步降至0.3179%。全年累计为投资者节省成本超450亿元，行业正逐步回归投研本源。

ETF市场：行业高质量发展的新引擎

2025年，ETF市场实现规模与质量双重跃升。Wind数据显示，截至12月22日，ETF总规模已从年初的3.73万亿元激增至5.83万亿元，年内增长超2万亿元，增幅超56%。

细分品类多点绽放成为ETF市场增长的重要力量。债券ETF规模从2025年初的不足1800亿元飙升至超7400亿元，百亿元级债券ETF数量从年初的5只增至32只。股票ETF中，宽基ETF规模领跑，7只宽基ETF规模均在1000亿元以上，华泰柏瑞沪深300ETF成为市场上首只规模突破4000亿元的产品。

业绩表现：长期回报引领行业新风向

2025年，公募基金行业业绩表现亮眼，长期回报成为市场关注焦点。Wind数据显示，截至12月22日，全市场13500只基金产品中，85%回报率为正，平均回报率约15.38%。其中，主动权益类基金表现尤为突出，4700只主动权益类基金中，90%以上实现正回报，39只产品净值"翻倍"。

永赢科技智选以219.16%的年内回报率暂居榜首，中航机遇领航以161.41%的回报率位列第二。这些绩优产品大多重仓科技板块，新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路等科技龙头成为重仓核心。

监管引领：从"规模导向"到"质量导向"的制度保障

2025年，监管政策持续推动行业向高质量发展转型。5月，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，对公募基金投资业绩全面实施三年以上长周期考核；10月，证监会起草《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，强化业绩比较基准约束；近日出台的《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》进一步强化长期业绩导向。

"这些监管新规的落地，标志着行业从'规模扩张'向'质量提升'的深刻转型。"中金公司分析师指出，"公募基金行业正在告别'赚快钱'的粗放发展模式，转向通过深度研究与个股挖掘，实现持续且稳定的超额收益。"

科技主题：行业高质量发展的核心驱动力

2025年，A股市场"科技叙事"逻辑愈发清晰。以AI（人工智能）等为核心的科技成长主线成为贯穿全年的最鲜明投资脉络。永赢科技智选混合发起、中航机遇领航混合发起等多只基金受益于对AI算力板块、光通信等投资机会的把握，年内净值增长率超100%。

出色的业绩表现也直接推动了相关基金产品规模的增长，以上述两只基金为例，规模分别从年初的0.26亿元、6.81亿元飙升至115.21亿元、132.31亿元。

多元资产配置：行业高质量发展的新风向

2025年市场利率持续低位运行，居民资产再配置需求愈发旺盛，多元资产配置成为公募基金行业的核心发展趋势。在此背景下，"固收+"基金凭借稳健属性领跑规模增长，一度陷入停滞的FOF也借多元配置东风成功"翻身"，投资边界不断拓宽。

凭借"债券打底保稳健、少量权益增收益"的核心优势，"固收+"基金成为低风险资金的首选配置，更跻身公募规模增长的核心利器。截至2025年三季度末，"固收+"基金总规模突破2万亿元大关，环比增幅达31.89%，展现出强劲的市场吸引力。

REITs扩容：打通存量资产"募投管退"闭环

2025年，公募REITs市场迎来重要突破。公募REITs从"首发为主"向"首发+扩募"并行阶段迈进。截至2025年12月24日，今年共有19只公募REITs产品上市，全市场公募REITs产品数量达到78只，合计发行规模超2000亿元，市场体量稳步增长。

11月28日，证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，拟在基础设施REITs之外单列商业不动产REITs项目，酒店、写字楼等传统商业地产被明确囊括在内，市场增长空间再次扩容。

金融市场开放：跨境投资新机遇

2025年，在监管政策的积极推动下，跨境金融市场的互联互通机制不断取得新进展。招商利安新兴亚洲精选ETF、华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF、易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF等QDII产品的成立，投资者可以通过配置以上ETF享受印度、印度尼西亚、马来西亚、泰国、巴西等新兴市场的投资机会。

11月15日，以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证在泰国证券交易所正式敲钟上市。这是中国A股上市ETF首次以存托凭证的形式在泰国上市交易，也是泰国首只创业板50指数上市产品。

结语

2025年，公募基金行业从"重规模"向"重回报"的转型已初见成效。行业规模突破37万亿元，费率改革平稳落地，ETF市场快速增长，权益类基金表现亮眼，科技创新主题基金成为投资热点，"固收+"基金规模突破2万亿元，公募REITs扩容，金融市场开放加速。

这一转型不仅反映了行业的自我革新，更体现了行业服务实体经济、满足居民财富管理需求的责任担当。在高质量发展导向下，公募基金行业将继续深化改革，提升投资能力，为投资者创造更稳健、可持续的投资回报，为中国资本市场的健康发展贡献更大力量。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）