2025年12月26日，中国人民银行正式发布《中国金融稳定报告（2025）》（以下简称《报告》），对中国金融体系的稳健性状况进行全面评估。《报告》指出，当前我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和监管指标处于合理区间。更引人关注的是，《报告》在多个专题中明确了金融稳定工作的八个"下一步"工作部署，为下一阶段金融稳定工作指明了方向。

金融系统：加大逆周期和跨周期调节力度

《报告》在综述部分明确，下一步，金融系统将按照中央经济工作会议、中央金融工作会议部署，统筹国内国际两个大局，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续防范化解重点领域风险，实现"十五五"良好开局。

《报告》强调，要把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时，扎实做好金融"五篇大文章"，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

央行：引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技

在"做好科技金融大文章 精准支持科技创新重点领域"专栏中，《报告》表示，下一步，中国人民银行将深化金融供给侧结构性改革，落实好支持科技金融大文章的工作方案，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，促进科技金融健康持续发展。

《报告》提出三方面具体举措：一是加大对科技型中小企业的信贷支持力度，推动银行完善资源配置、绩效考核等政策安排；二是推动创投行业高质量发展，畅通"募投管退"全链条；三是平衡好金融支持与风险防范，引导金融机构加快构建适应科技型企业特点的风险评估模型。

央行：稳妥推进融资平台转型发展

在"金融支持融资平台债务风险化解取得阶段性成效"专栏中，《报告》指出，经多方努力，大部分融资平台到期债务实现了接续、重组和置换，融资成本负担较之前显著下降，融资平台债务风险已大幅收敛。截至2024年末，与2023年初相比，约有40%的融资平台通过市场化转型等方式，退出了融资平台的序列。

《报告》明确，下一步，中国人民银行将落实好融资平台债务风险化解的各项政策，稳妥推进融资平台转型发展，有效提升融资平台经营能力。引导金融机构继续做好债务接续、重组和置换，按照市场化原则，保持重点领域、薄弱环节和重大项目的融资支持力度，推动形成化债和发展的良性循环。

央行：持续深化利率市场化改革

在"市场利率定价自律机制有效提升金融服务实体经济可持续性"专栏中，《报告》指出，中国人民银行按照"放得开、形得成、调得了"的总体思路，稳步推进利率市场化改革。"放得开"的目标基本实现，目前对利率的行政性管制已经放开，基本建立了市场化的利率形成和传导机制。

《报告》明确，下一步，中国人民银行将持续深化利率市场化改革，更好地发挥利率自律机制作用，推动利率"形得成"和"调得了"。"形得成"方面，引导金融机构切实提升自主理性定价能力；"调得了"方面，引导金融机构通过市场化方式保持合理的资产收益和负债成本，维护良性的竞争秩序。

证监会：继续引导上市公司在提升公司质量的基础上开展市值管理

在"建立市值管理制度 推动上市公司投资价值持续提升"专栏中，《报告》指出，中国证监会制定并发布市值管理制度，大力引导上市公司在提升公司质量的基础上开展市值管理，上市公司投资价值日益彰显。下一步，证监会将开展四方面工作：一是开展上市公司常态化走访，推动解决实际困难；二是多措并举推动上市公司质量提升；三是压实上市公司市值管理主体责任；四是加大监管力度，防范市场风险。

央行：继续加强对银行理财产品流动性风险的日常监测

在"开放式银行理财产品流动性压力测试结果分析"专栏中，《报告》表示，为落实中央金融工作会议对风险"早识别、早预警、早暴露、早处置"的要求，中国人民银行选取了14家理财公司的开放式理财产品开展了流动性压力测试。从压力测试结果看，参加测试的3690支银行理财产品流动性风险总体可控。

《报告》明确，下一步，中国人民银行将继续加强对银行理财产品流动性风险的日常监测，重点关注债券收益率大幅变动、股票市场剧烈波动、信用债违约等外部冲击带来的影响，加大对银行理财产品风险跨行业、跨市场传染路径的研究力度，及时与有关部门进行交流共享，共同守住不发生系统性风险的底线。

证监会等部门：显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例

在"推动中长期资金入市"专栏中，《报告》指出，推动中长期资金入市，对促进资本市场投融资两端协调发展、更好发挥资本市场服务实体经济功能具有重要意义。下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于"长线长投"的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例。

央行：探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能

在"拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能 维护金融市场稳定运行"专栏中，《报告》表示，近年来，中国人民银行依法监测金融市场的运行情况，持续通过货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，对金融市场实施宏观调控，构建金融市场稳定器，促进其协调稳定发展。下一步，中国人民银行将持续用好和优化现有各项工具设计和制度安排，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，进一步丰富维护金融市场稳定的政策工具储备，维护金融市场稳健运行。

结语：金融稳定工作迈向新阶段

《中国金融稳定报告（2025）》的发布，标志着我国金融稳定工作进入新阶段。八个"下一步"工作部署既有针对性又有系统性，从金融系统、央行、证监会等多个层面提出具体工作要求，为金融稳定工作提供了清晰的路线图。

在"十五五"规划的引领下，中国金融体系将更加注重风险防范与高质量发展并重，通过持续深化金融改革、完善金融监管、提升金融服务实体经济能力，推动金融业实现更加稳健、更加可持续的发展。

当金融稳定工作真正实现"早识别、早预警、早暴露、早处置"，中国金融业将为服务实体经济高质量发展提供更加坚实的保障，为构建新发展格局贡献更大力量。