12月12日，广东紫晶信息存储技术股份有限公司（以下简称"紫晶存储"）发布重大诉讼进展公告，披露了公司及10名相关责任人的一审刑事判决结果，标志着"光存储第一股"欺诈发行证券案迎来关键性司法裁决。作为科创板首批欺诈发行案件，紫晶存储案的处理不仅实现了从科创板强制退市、中介机构先行赔付到刑事追责公司高管的全方位立体化追责，更成为监管部门"零容忍"打击证券违法活动的标志性案例。

欺诈发行"黑幕"浮出水面

紫晶存储于2020年2月登陆科创板，由中信建投担任发行保荐机构和主承销商，曾被市场誉为"光存储第一股"。然而，上市当年业绩便出现持续下滑，2020年年报被审计机构出具了保留意见的审计报告，成为科创板首单非标年报。2021年，公司业绩彻底"变脸"，全年归母净利润亏损2.29亿元，年报被出具无法表示意见的审计报告。

经证监会调查，紫晶存储通过虚构销售合同、伪造物流单据和验收单据入账、安排资金回款、提前确认收入等方式虚增营收及利润。2019年报、2020年报中，公司先后虚增营业收入2.7亿元、3.28亿元，占当期报告记载的营业收入绝对值的52.46%、58.26%；虚增利润1.45亿元、1.69亿元，占当期报告记载的利润总额绝对值的94.55%、150.21%。此外，公司还存在2019年报遗漏披露1.45亿元对外担保事项，2020年、2021年未按规定及时披露的对外担保事项分别达1.75亿元、4.18亿元。

立体化追责：行政、民事、刑事全方位覆盖

紫晶存储案处理手段屡开先河，从科创板强制退市、中介机构先行赔付，到刑事追责公司高管，形成了完整的立体化追责链条。

在行政处罚方面，监管部门对公司及相关责任人共处以9071万元罚款，对两名实际控制人分别采取终身市场禁入、10年市场禁入措施。在资本市场上，2023年7月，上海证券交易所依法对紫晶存储强制退市，该公司也成为"科创板退市第一股"，退市时市值仅剩4188万元，较上市初期蒸发超90%。

在民事赔偿方面，紫晶存储案开创适用行政执法当事人承诺制度先河，通过中介机构先行赔付，维护投资者合法权益。据证监局披露，中介机构通过先行赔付方式在三个月内赔偿1.69万余名投资者，赔偿人数占总受损人数的97.22%；赔付约10.86亿元，占总损失金额98.93%，申报人数、赔付金额及投资者和解率均为历次先行赔付工作中最高。

在刑事追责方面，紫晶存储欺诈发行证券案一审宣判，被告涉及紫晶存储两名实际控制人郑穆、罗铁威，以及公司原财务总监、副总经理等8名高管。判决结果显示，紫晶存储被判处罚金3700万元；郑穆犯欺诈发行证券罪、违规披露、不披露重要信息罪，数罪并罚获刑七年六个月，并处罚金50万元；罗铁威数罪并罚获刑七年，并处罚金40万元；其余8名高管均获实刑，刑期从六年六个月至缓刑不等，并处以10万至50万元罚金。

监管意义：从"重处罚"到"强震慑"的转变

紫晶存储案的处理，标志着监管部门对证券违法行为的打击从"重处罚"向"强震慑"转变。此前，证券违法案件往往以行政责任为主，刑事追责较少。紫晶存储案则实现了对10名高管的全部实刑，彰显了监管部门"零容忍"的态度。

"此案将对证券类犯罪惩处产生标志性作用，"本案辩护律师、北京市汉鼎联合律师事务所律师周子川表示，"一审法院在判决中展示了'从严从重'的处理态度，详细论证了各具体涉案项目，据此对被告单位及各被告人认定刑责。"

"对资本市场监管而言，紫晶存储案实现行政处罚、刑事追责、民事赔偿的综合追责，推动健全全链条立体追责机制，"广东法制盛邦律师事务所律师李修蛟指出，"本案对涉案10名高管均处实刑，意味着监管部门与司法机构改变了过去重行政民事责任而轻刑事追责的做法，加大了对严重造假行为在刑事责任方面的追责力度。"

未来展望：资本市场法治化建设新标杆

紫晶存储案的处理，为资本市场法治化建设树立了新标杆。随着注册制改革的深入推进，资本市场法治环境将更加完善，证券违法行为将面临更加严厉的惩处。同时，该案也将倒逼上市公司规范运作，提升信息披露质量，促进资本市场健康稳定发展。

"紫晶存储案处理手段屡开先河，"一位资深证券监管人士表示，"它不仅是科创板退市第一案，也是证券违法活动立体化追责的典型案例，为后续类似案件处理提供了可复制的样本。"

随着资本市场法治化建设的不断深化，证券违法行为将面临更加严密的监管网络和更加严厉的惩处机制。紫晶存储案的宣判，标志着中国资本市场法治化进程迈出了重要一步，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了有力支撑。