重新撰写的文章

国产GPU"双雄"登陆科创板，AI芯片攻坚国产替代迎新突破

12月17日，国产GPU领军企业沐曦股份正式登陆科创板，成为继摩尔线程之后第二家登陆A股的国产GPU厂商。在摩尔线程上市8个交易日后，两家国产GPU"双雄"的接连上市，不仅彰显了资本市场对国产GPU智算产业的极高期待，也标志着国产GPU行业正式进入资本化深水区，为AI芯片攻坚国产替代注入强劲动力。

市场格局：英伟达主导，国产GPU加速追赶

全球GPU市场呈现"一超一强"格局，英伟达近年来持续维持超八成市场份额，AMD则占据剩余近两成份额。再观国内市场，据Bernstein Research统计，英伟达和AMD在2024年中国AI芯片市场中分别占据66%、5%的市场份额，华为海思占据约23%，而沐曦股份和摩尔线程市场份额均约为1%。

"在AI训练市场中，训练芯片对架构设计、存储设计、集群能力、软件生态等综合能力要求较高。"一位AI芯片设计公司负责人表示，"随着大模型训练参数量不断增加、算法结构愈发复杂化，AI训练任务逐渐需要千卡、万卡甚至更大规模智算集群支撑，目前能将训练芯片投入实际训练任务的国产厂商仍是少数。"

资本助力：IPO募资加速技术研发

沐曦股份此次IPO募集资金约40亿元，将投向新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目和面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目。公司董事长陈维良表示，"通过本次上市，公司可以进一步拓宽融资渠道，使用募集资金补充研发投入，以提升核心技术水平并丰富产品线，加快扩大市场份额。"

摩尔线程IPO募集资金约80亿元，将投向新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目等。上市后，摩尔线程股价一度触及941.08元/股，对应总市值曾突破4400亿元，反映了市场对国产GPU产业的强烈信心。

技术突破：国产GPU性能快速提升

在单卡性能方面，沐曦股份在招股书中曾对国内情况予以总结：受限于工艺制程，国内AI芯片行业的主流算力水平尚处于英伟达A100产品阶段，少数厂商通过先进封装（如双芯粒封装）等方式能实现接近英伟达H100产品的算力，为国内厂商中的最先进水平。

"最新一代产品及明年的主力产品曦云C600系列，性能介于A100和H100之间，预计今年年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产。下一代产品曦云C700系列，基于国产供应链打造，性能对标英伟达H100，预计明年下半年量产。"陈维良在路演时表示。

摩尔线程亦表示，下一代GPU产品将继续提升芯片算力、访存带宽、内存容量和通信带宽等，加速国产GPU性能追赶。

集群与生态：国产GPU发展的关键突破口

除了单卡性能，集群性能及稳定性、生态兼容与迁移效率等，均是未来国内GPU厂商需要重点加强的着力点。

摩尔线程创始人张建中表示，"基于公司MTT S5000产品构建的千卡GPU智算集群，效率超过同等规模国外同代系GPU集群计算效率。公司自主研发的KUAE系统为智算中心提供端到端解决方案，支持万卡级规模扩展能力。"

沐曦股份介绍，作为国内训练芯片的核心厂商之一，公司已实现千卡集群大规模商业化应用，并正在研发和推动万卡集群的落地，目前已成功支持128B MoE大模型等完成全量预训练。

在软件生态层面，英伟达CUDA生态在行业生态内处于垄断地位，全球拥有500万开发者。国产GPU厂商正积极构建自主生态，沐曦股份已拥有自主研发形成自主知识产权的GPU IP、指令集和架构，以及高度兼容主流CUDA生态的MXMACA软件栈；摩尔线程采用的是自研MUSA的GPU架构，并兼容国际主流GPU生态。

市场前景：AI芯片市场规模将迎爆发式增长

弗若斯特沙利文预测，到2029年，中国的AI芯片市场规模将从2024年的1425.37亿元激增至13367.92亿元，2025年至2029年期间年均复合增长率为53.7%。从细分市场看，GPU的市场增长速度最快，其市场份额预计将从2024年的69.9%上升至2029年的77.3%。

"资本市场用真金白银在支持国产GPU，这传递出一个强烈信号。"深度科技研究院院长张孝荣指出，"企业应坚定走核心技术自主创新之路，以加速国产替代进程。"

未来展望：从"替代可用"到"自主好用"的跨越

芯谋研究企业部总监王笑龙表示，A股已有海光信息、寒武纪等AI芯片上市企业，本次沐曦和摩尔两家头部GPU企业接连实现IPO，说明在AI计算加速领域快速发展背景下，相关公司更需要公开市场的助力，才能更好应对AI芯片动辄10亿元级别的费用。

"长远来看，国内AI芯片厂商任重而道远，在单卡性能、集群的单位算力成本和能耗、软件生态等领域仍需不断提升，从而让国产AI芯片从'替代可用'迈向'自主好用'。"王笑龙强调。

随着沐曦、摩尔等国产GPU企业加速资本化，以及AI算力需求的持续爆发，国产GPU行业有望在技术、市场、生态等多维度实现突破，为中国数字经济的高质量发展提供坚实算力支撑，为实现科技自立自强注入强劲动力。