2025年12月29日，中央网信办发布《关于规范网络名人账号行为管理的通知》，明确制定网络名人账号行为负面清单，对资本市场大V等网络名人账号的言行边界作出明确规定。这一举措标志着资本市场信息传播秩序治理进入新阶段，为2亿多投资者营造更加规范、文明、有序的网络环境提供了制度保障。

负面清单划红线，明确网络名人行为边界

《通知》列明了13项网络名人账号的负面清单行为，包括传播低俗内容、宣扬不良价值导向、打造审丑不良人设、传播不实信息、歪曲解读政策和公共事件、鼓动群体对立、随意开盒挂人、组织约架论战、征集负面线索、号召粉丝聚集、实施利益要挟、开展无资质运营、隐蔽从事黑灰产。其中，针对资本市场，特别强调了"传播不实信息"、"歪曲解读政策和公共事件"、"鼓动群体对立"等行为的禁止。

"资本市场信息具有公共品属性，不实传播易引发'信息瀑布'与市场操纵风险。"南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，"负面清单直击'传播不实信息''歪曲政策解读'等痛点，通过制度约束重构传播伦理，推动资本市场信息传播从'流量逻辑'转向'责任逻辑'。"

资本市场大V乱象：从"流量至上"到"责任回归"

近年来，资本市场大V账号数量激增，部分账号为博取流量，发布不实信息、非法荐股、炒作股市走势，对市场造成不良影响。一些账号发布转融通、融资融券制度安排等不实信息，散布涉资本市场监管政策谣言，炮制所谓"独家爆料""内幕信息"；有的引导投资者付费加群跟投买入个股，暗示预测个股走势，宣扬"买某些股票稳赚不赔"；有的随意预测涨跌，博取流量，挑动网民情绪。

"这些行为不仅扰乱了市场秩序，更损害了投资者的合法权益。"某券商首席分析师指出，"资本市场有2亿多投资者，信息传播秩序的规范与否，直接关系到市场平稳运行和投资者信心。"

监管力度持续加大，治理成效初显

今年以来，网信部门会同证监会依法依约多次关闭或处置了不合规的资本市场大V账号。对涉及的违规账号，已依法依约关闭，同时紧盯资本市场"小作文"传播链，整治包括集纳炒作上市公司和金融机构不实信息、利用AI编造资本市场虚假信息等涉资本市场的网上虚假不实信息，已有相关人员受到行政罚单，甚至刑罚。

"《通知》的发布既是网信部门对常态化管理网络正常传播秩序的监管意图重申，也是对网络名人账号从严规范的监管再升级。"业内人士表示，"负面清单管理将进一步压实网络名人账号的言行，让'造谣者'闭嘴，让'传谣者'禁声，全链条打击资本市场谣言的制造端和传播端。"

推动资本市场舆论场回归理性

《通知》的深层影响在于，推动资本市场舆论场从"注意力争夺"的流量逻辑，回归到"信息质量竞争"的理性逻辑。这一转变将迫使相关从业者必须在专业审慎的框架内创造价值，而非通过情绪化、误导性的内容博取流量。

"资本市场大V必须恪守法律底线和职业伦理，在网络交流中展现出理性和逻辑素养。"田利辉指出，"大V在享受言论自由和流量红利的同时，也应承担起相应的法律责任，维护市场秩序和投资者利益。"

构建多层级治理体系，实现"激励相容"

为实现资本市场信息传播秩序的长效治理，田利辉建议应遵循"激励相容"原则，构建多层级治理体系：短期强化协同监管与科技治理，运用自然语言处理等技术识别隐蔽的误导性叙事；中期重塑平台的治理激励，通过算法问责使其责任内生化；长期培育市场的理性共识，持续开展面向投资者的金融通识教育。

"最终目标是形成一个信息供给优质、市场参与者理性、平台负责任的良性生态，使信息真正服务于资源配置效率的提升，而非成为投机与操纵的工具。"田利辉强调。

结语：资本市场信息传播秩序治理的里程碑

中央网信办《关于规范网络名人账号行为管理的通知》的发布，是资本市场信息传播秩序治理的重要里程碑。通过负面清单划红线，明确行为边界，加强监管力度，推动资本市场舆论场从"流量逻辑"转向"质量逻辑"，将为资本市场平稳健康发展提供有力保障。

在"十四五"收官之际，资本市场大V治理工作正步入规范化、制度化轨道。随着"十五五"规划的深入实施，资本市场信息传播秩序将更加规范，投资者保护将更加有力，资本市场将更加健康、稳定、可持续发展，为中国经济高质量发展注入新的动力。