10月28日，科创板迎来历史性时刻——禾元生物、西安奕材、必贝特3家未盈利公司正式登陆科创板，成为科创成长层首批增量企业。至此，科创成长层公司总数达到35家，科创板上市公司总数达592家。这一里程碑事件标志着科创板"1+6"改革政策取得实质性突破，为未盈利但拥有"硬科技"的企业搭建起从"技术攻坚"到"资本活水"的桥梁，加速集聚"硬科技"动能。

"1+6"改革破冰，包容性制度创新引活水

今年6月18日，中国证监会推出进一步深化科创板改革的"1+6"政策措施，包括在科创板设置科创成长层，并重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。这一政策创新打破了传统"盈利为王"的上市门槛，为"高研发、暂未盈利"的"硬科技"企业提供了更加包容的上市环境。

"这不是简单的政策调整，而是在特定的经济周期和市场需求下，为技术突破型企业送上的'及时雨'，"上交所相关负责人表示，"让处于研发攻坚期、暂未盈利但手握'硬核技术'的企业，不用等'盈利答卷'就能拿到'资本入场券'。"

"硬科技"企业各具特色，展现创新实力

3家首批增量科创成长层公司均属于未盈利企业，却都练就了一身"硬科技"本领：

西安奕材是半导体行业的新秀，公司是国内12英寸硅片领域头部企业，基于2024年月均出货量和截至2024年末产能规模统计，西安奕材为中国境内第一、全球第六的12英寸硅片厂商，前述月均出货量和产能规模在全球同期占比约为6%和7%。同时，截至2025年上半年，公司是中国境内12英寸硅片领域拥有已授权境内外发明专利最多的厂商。

禾元生物是科创板重启第五套标准后的首家IPO过会并取得注册批文的企业，也是科创成长层新注册企业中首家启动发行工作的企业。作为一家主要从事创新药研发的生物医药企业，禾元生物全球首创的"稻米造血"技术获得了国家"重大新药创制"科技重大专项的支持。公司自主研发的重组人白蛋白注射液（水稻）已于今年7月通过国家药监局审评获批上市，适应症为肝硬化低白蛋白血症，是我国首个获批上市的重组人血清白蛋白产品。

必贝特专注于肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等重大疾病领域的创新药研发。在研管线中，公司已有一款1类创新药产品BEBT-908（注射用盐酸伊吡诺司他）于6月30日获批上市，用于治疗至少接受过两线系统治疗的复发或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤（r/r DLBCL）患者，公司已在积极推进该产品的商业化工作。

科创成长层存量公司表现亮眼，"减亏增收"成效显著

自科创板改革"1+6"政策措施发布以来，一批前沿科技领域企业加快科创板上市步伐。32家尚未扭亏的存量未盈利上市公司全部入层，主要分布在新一代信息技术、生物医药、新能源、高端装备制造等战略性新兴产业。

2024年，32家存量公司研发投入合计达306亿元，研发投入占营业收入比例中位数为65.40%，领跑科创板。多家创新药企业在科创板的"托举"下，正加速从研发投入期迈向商业化收获期。目前，科创板成长层共有13家存量的创新药企业，已成功推出20款具备"全球新"属性的国家1类新药，推动10款创新药物在17项适应症的治疗上取得国家药品审评中心"突破性疗法"认定。

未来展望：科创成长层将成科技创新核心平台

随着禾元生物、西安奕材、必贝特等首批增量公司上市，科创成长层"科技军团"将进一步扩容。目前，沐曦科技、摩尔线程等一批未盈利企业已申报科创板IPO，有望持续为成长层注入新鲜血液。

"科创成长层的设立，源于资本市场对硬科技发展规律和全球科技竞争格局的深度回应，"业内人士指出，"当一些前沿技术企业因'盈利门槛'而对A股市场望而却步时，科创成长层补强了硬科技融资的关键一环，为更多'硬科技'公司提供了更适配的成长平台。"

在国家政策支持和市场需求驱动下，科创成长层将不断扩容，成为服务科技创新和新质生产力发展的重要平台，为我国科技自立自强和高质量发展注入强劲动力。科创成长层的壮大，不仅折射出硬科技企业成长的质量，更见证着改革"试验田"的容量。