10月28日，武汉禾元生物科技股份有限公司、西安奕斯伟材料科技股份有限公司、广州必贝特医药股份有限公司在上交所科创板正式上市，成为科创成长层设立以来首批新注册的未盈利企业。这一里程碑事件标志着科创板"1+6"改革举措进入实质性落地阶段，为"硬科技"企业搭建起从"技术攻坚"到"资本活水"的桥梁，助力我国科技创新从"跟跑"向"领跑"转变。

制度创新破局，精准服务"硬科技"企业

科创板"1+6"改革中，"1"是指在科创板设置科创成长层，旨在更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。这一制度创新打破了传统"盈利为王"的上市门槛，为"高研发、暂未盈利"的"硬科技"企业提供了更加包容的上市环境。

"这不是简单的政策调整，而是在特定的经济周期和市场需求下，为技术突破型企业送上的'及时雨'，"上交所相关负责人表示，"让处于研发攻坚期、暂未盈利但手握'硬核技术'的企业，不用等'盈利答卷'就能拿到'资本入场券'。"

融资渠道畅通，企业加速成长

科创板承载着我国资本市场探索支持新质生产力发展、推动科技创新路径的重要责任。科创成长层的设立，为"研发投入大、盈利周期长"的新一代信息技术等行业提供了"及时雨"。

数据显示，科创板"1+6"改革政策发布后，科创板新增受理26家企业，未盈利8家。存量32家未盈利企业已于规则发布当日纳入科创成长层，科创成长层公司的发展实践，也为科创板"1+6"改革落地积累了宝贵经验。

以寒武纪为例，平移至科创成长层后仅4个月，就依托科创板特色的再融资"轻资产、高研发"机制，成功获取39.85亿元定增资金，极大地支持了其后续的研发投入。芯联集成电路制造股份有限公司的产品已渗透国内90%以上的新能源车企；苏州泽璟生物制药股份有限公司上市后实现3个新药产品获批上市销售，新药研发成果多次登上国际学术舞台。

重塑估值逻辑，陪伴企业成长

科创板引导市场从过去重点关注短期利润，转向更全面地评估企业的技术壁垒、市场潜力和长期价值，这让资本更有耐心陪伴企业穿越创新周期。

"科创板'1+6'改革落地以来，已新增21只科创板ETF（交易型开放式指数基金）上市，标的不仅涵盖科创50、科创100等宽基，也涵盖了科创人工智能、半导体材料设备等行业主题，引导资金持续流向新质生产力重点发展领域。"文章作者毛艺融表示。

目前上交所上市科创板ETF已达105只，总规模3000亿元。这一数据充分说明了市场对科创板"1+6"改革的认可和对"硬科技"企业的信心。

未来展望：科创成长层将成创新高地

随着禾元生物、西安奕材、必贝特等首批新注册公司正式上市，科创成长层"科技军团"将进一步扩容。科创板第五套标准适用范围还将进一步拓展至人工智能、商业航天、低空经济等未来产业。目前，已有相关企业推进科创板IPO进程。

"科创成长层的设立，是科创板深化'1+6'改革的重要举措，将未盈利企业集中管理，通过差异化信息披露和投资者适当性管理，在支持科技创新与防控市场风险之间实现平衡。"上交所相关负责人表示。

随着"1+6"改革的深入推进，科创成长层将成为服务科技企业和新质生产力发展的重要平台，为我国科技自立自强和高质量发展注入强劲动力。科创成长层不仅为未盈利"硬科技"企业提供了上市通道，更为我国科技创新生态的完善和产业链自主可控提供了有力支撑。

结语

科创板"1+6"改革的落地，是资本市场服务科技创新的又一重要里程碑。科创成长层的设立，不仅为"高研发、暂未盈利"的"硬科技"企业提供了更加包容的上市环境，更通过制度创新、融资渠道畅通和估值逻辑重塑，助力企业从"实验室"走向"大市场"。在国家大力支持科技创新的背景下，科创成长层将成为我国科技创新企业成长的重要平台，为我国科技自立自强和高质量发展提供强大支撑。