2025年，当市场在"成长"与"弹性"的追逐中震荡前行时，红利基金却以稳健的收益表现，悄然成为市场中的"最稳现金牛"。Wind数据显示，截至12月21日，2025年以来（截至12月21日），红利类基金中收益率最高的是易方达科翔，业绩已达66.37%，大幅领先排在第二的格林高股息优选A、C，后两者同期收益率约57%。这一现象背后，是红利基金在低利率环境下展现出的独特价值。

红利基金崛起：从"防御策略"到"价值配置"

过去，红利投资常被视为"防御策略"，但2025年红利基金的表现已远超这一范畴。在权益市场波动加大、无风险收益率持续下移的背景下，红利基金并未依赖主题炒作或估值扩张，而是以稳定分红、现金流确定性和相对低波动的特征，逐步赢得资金青睐。

2025年以来，公募基金年内分红金额已超2200亿元。Wind统计显示，2025年以来（截至12月19日），共有3492只公募基金产品实施了分红（按不同份额分别统计），累计分红金额达到2256.84亿元，距离2300亿元关口已十分接近；与2024年同期的1988.46亿元相比，分红规模增加了268.38亿元，同比增长约13.5%。

"费率+分红"优势凸显：红利基金的核心竞争力

红利基金之所以能在2025年脱颖而出，关键在于其"费率+分红"的结构性优势。

从费率端看，红利基金中相当一部分以指数化产品为主，管理费和托管费水平显著低于主动权益基金。在公募基金行业持续推进费率改革的大背景下，低费率产品更容易获得长期资金青睐。

从分红机制看，红利基金的分红频率和规模均表现突出。2025年以来，累计分红次数超过10次的基金产品共有48只，其中排名靠前的多集中于红利策略产品。例如，国泰中证港股通高股息投资ETF、中欧中证红利低波动100指数发起式基金以及万家中证红利ETF联接基金等。

据同花顺数据统计，截至2025年中期，红利类基金资产管理规模约2400亿元，规模相比过去确实有增长。对于追求长期配置、注重复利效果的资金而言，费率持续压缩意味着持有成本下降，也提升了红利策略产品的整体吸引力。

市场逻辑：低利率环境下的高股息资产性价比凸显

2025年，红利基金规模的快速增长，并非短期风格切换的结果，而是低费率环境、分红机制改善以及投资者对稳健回报需求上升，共同作用的体现。

华安基金分析指出，展望2026年，低利率环境有望延续，在长债收益率跌至历史低位的背景下，高股息资产的股息收益性价比愈发突显，包括险资在内的配置型资金，或持续加大红利资产配置比例。

"红利资产已成为高股息、低波动、现金流确定性高的优质资产，"一位资深基金经理表示，"在当前市场环境下，红利基金已不局限于'防御'，而是成为兼具收益与稳定性的权益配置方式。"

投资方向：传统龙头与新兴红利标的并重

对于2026年，红利投资的方向值得关注：

首先，盈利稳定、分红政策清晰的传统行业龙头。这类公司虽然成长性有限，但现金流充沛、分红预期稳定，是红利策略的核心资产。

其次，分红意愿强的新兴红利标的。部分行业在经历扩张期后，资本开支下降、现金流改善，开始向股东回馈，这类变化往往被市场低估。

此外，港股红利资产的长期价值值得关注。在估值与股息率双重约束下，部分港股红利资产具备较强的配置吸引力，尤其对追求现金流回报的资金而言。

未来展望：红利投资进入高质量发展阶段

业内普遍认为，红利投资已进入高质量发展阶段。随着政策对基金分红以及上市公司分红的不断鼓励，红利基金将成为稳健投资人最应该配置的一项资产。

"2025年红利基金的崛起，是市场对稳健回报需求上升的必然结果，"一位行业分析师指出，"未来，红利投资将不再局限于'防御'，而是成为一种可持续、高性价比的投资方式。"

结语

在低利率环境与高股息收益的双重背景下，红利基金凭借其稳健的收益特征和分红机制，已成为市场中的"最稳现金牛"。随着低利率环境的延续和政策对分红的鼓励，红利基金有望在未来长期成为稳健投资者的首选配置资产。在高质量发展导向下，红利基金将更加注重长期价值创造，引导资金流向符合国家战略发展方向的优质企业，为中国经济高质量发展注入新动能。

随着"质效双升"的持续推进，红利基金市场将更加成熟、理性，为投资者创造更加稳健、可持续的投资回报。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）