12月17日，多家基金公司陆续发布货币基金限购公告，甚至有基金产品直接暂停申购。富安达现金通货币基金宣布自12月18日起暂停代销渠道申购业务，仅对部分销售机构的申购业务照常办理；天治天得利货币基金也宣布暂停代销渠道申购、转换转入、定期定额投资等业务；信澳慧理财货币基金则对C类份额机构投资者单日限购10万元。一时间，多只货币基金集体限购成为市场焦点。

"薅羊毛"套利行为屡禁不止

为何货币基金突然集体限购？业内人士指出，这主要是为了防范套利资金"薅羊毛"，避免套利行为摊薄原持有人收益。

"投资者在第三方代销机构申购货币基金，正常情况下是T+1日确认申购份额，而资金T+2日到账基金公司。若遇到节假日，资金长时间'躺'在代销机构的银行托管账户上，产生存款收益。"一位基金公司市场人士解释道，"也就是说，新进投资者从T+1日起，就开始享受基金投资收益，叠加存款收益。但实际上，T+1日起产生的基金投资收益是原有基金份额产生的收益。这种操作摊薄了原有基金投资者的收益。"

监管出手规范资金交收

针对这一套利现象，监管机构近期已出手规范。11月，监管机构发布机构监管情况通报，严格申购资金交收时间安排，要求基金管理人应在基金份额确认日当日10时前将确认数据和资金清算数据发送至基金销售机构，基金销售机构应在基金份额确认日当日16时前将确认成功的申购资金在扣除相关手续费后划转至该基金的注册登记账户。

"监管的规范措施正是为了堵住这一套利漏洞，确保基金收益的公平分配。"某券商分析师表示，"基金公司采取限购措施，是落实监管要求、保护投资者利益的主动作为。"

收益率走低，限购更显必要

在货币基金集体限购的背景下，市场关注点也聚焦在了货币基金的收益率上。Wind数据显示，截至12月16日，有统计数据的941只货币基金7日年化收益率中位数为1.24%。其中，102只货币基金七日年化收益率跌至1%以下，还有300余只货币基金七日年化收益率徘徊在1%至1.2%之间。

"天弘余额宝七日年化收益率1.014%，较上周小幅回升。此前，该基金七日年化收益率一度跌至1.001%。"一位货币基金研究员表示，"在收益率持续走低的背景下，套利行为进一步摊薄了投资者收益，基金公司采取限购措施显得尤为必要。"

规模不降反增，市场仍具吸引力

尽管收益率持续走低，但货币基金规模却不降反增。据中基协数据，截至10月底，货币基金总份额达到15.05万亿份，较9月底增长逾3800亿份。

"受活期存款收益走低、债券及权益市场波动等因素影响，资金仍在持续流入货币基金。"某银行理财经理表示，"但随着收益率的持续走低，投资者对货币基金的收益预期也在调整，基金公司采取限购措施有助于提升投资者的持有体验。"

基金公司"限购-放开-再限购"循环

值得注意的是，部分基金公司旗下货币基金持续数月频繁限购，即在周四开启限购，不久后再打开限购，如此循环往复。业内人士表示，这种"限购-放开-再限购"的策略，是基金公司为了提前堵住套利漏洞，避免套利资金涌入。

"基金公司采取这种策略，是为了在套利资金可能涌入前就提前做好防范。"某基金公司产品经理表示，"这种策略虽然会给部分投资者带来不便，但可以有效保护原持有人的收益。"

投资者该如何应对？

对于普通投资者而言，面对货币基金限购现象，应该如何应对？

"在货币基金收益率持续走低的背景下，投资者应理性看待收益，不要过度追求高收益。"一位资深理财顾问建议，"如果对货币基金有配置需求，可以关注那些规模较大、流动性较好的产品，这些产品通常受到监管更为严格，套利行为相对较少。"

"同时，投资者应关注基金公司发布的公告，了解限购原因和具体措施，避免因不了解情况而错过投资机会。"该顾问补充道。

结语

货币基金集体限购现象，反映了市场对"薅羊毛"套利行为的重视和监管的加强。在货币基金收益率持续走低的背景下，基金公司采取限购措施保护投资者利益，既是落实监管要求的主动作为，也是对投资者负责的必要举措。

随着监管规范的不断完善和市场机制的逐步健全，货币基金市场将更加健康有序地发展。对于投资者而言，理性看待收益率，关注基金运作的透明度和合规性，才是实现长期稳健投资的关键。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）