2025年12月，融通基金交出了一份亮眼成绩单：截至6月底，资产总规模达3398亿元，创历史新高，较并入中国诚通前增加1079亿元，增幅近50%；公募资产规模达1543亿元，较并入中国诚通前增长近35%。这一成绩背后，是融通基金总经理商小虎所提出的"锚定'央企指数工厂'，差异化布局夯实第二增长曲线"战略的生动体现。

"央企指数工厂"：差异化竞争的核心引擎

"在150多家公募基金公司中，融通基金的差异化在哪里？"商小虎指出，答案并非来自对热门赛道的盲目追逐，而是源于回归本源的思考——作为国有资本运营公司旗下公募机构，融通基金董事长张威明确了"服务国有资本运营"和"服务居民财富管理"双轮驱动的发展战略。

2023年，中国诚通、中证指数公司联合开发的中证诚通央企ESG指数、中证诚通央企红利指数、中证诚通央企科技创新指数、中证诚通国企战略新兴产业指数相继发布，随后逐步转化为可投资的ETF产品。这一系列指数开发绝非简单模仿，而是构建了一套全新的价值评估"语法"。

以中证诚通央企科技创新指数为例，传统科技指数多按行业分类选股，而融通基金的版本首次引入了专利数据作为企业创新能力的评价标准，让三大运营商等"非典型"科技央企得以进入指数成份股序列。2024年8月市场低迷时期，融通中证诚通央企科技创新ETF逆势发行，并创下17.85亿元的年度主题指数ETF募集规模最高纪录。

投研体系革命：从"依赖个人"到"平台化"

"投研是基金公司的立身之本。"作为投研出身的总经理，商小虎对核心竞争力有着深刻理解，"支撑一个差异化战略长远发展的，不是几个明星基金经理，而是一套能够持续、稳定产出高质量投资决策的体系。"

近三年多来，融通基金开始打造平台型、团队制、一体化、多策略投研体系建设。其核心脉络，是从依赖个人的"艺术"走向依靠体系和平台的"科学"。

改革的第一步，是打破部门壁垒，从"资产烟囱"到"多资产平台"：融通基金成立了大类资产配置委员会，每周固定举行跨权益、固收、量化、国际等部门的联席会议。在这个机制下，固收研究员对利率走势的判断可以影响权益投资配置，海外市场动态分析亦能及时传导至A股投资决策。

该公司投研体系还经历了三个维度的革新：从"手工分散"到"智能集约"，从经验驱动到流程驱动，从"孤岛策略"到多策略协同。科技赋能上，融通基金持续锻造的"AI-CORE"配置体系，以统一的数据平台和AI平台为基础设施，系统性提升了资产配置的广度与深度。

过去三年，融通基金资产管理规模增长近50%，但公司人员仅增加5%，AI赋能成效显著。通过引入AI Agent技术，融通基金推动投研体系从"人机协同"向"人机共生"演进，构建能7×24小时持续学习、模拟推演与辅助决策的下一代投研生态。

未来蓝图：三大央企指数产品线与国际化布局

站在"十四五"与"十五五"交替的历史门槛，商小虎清晰地道出："未来五年，我们要努力实现'三年大变样，五年上台阶'。"

在产品层面，融通基金计划打造三大央企指数产品线：

  • 一是央企主题产品矩阵，包含各种主题风格的央企指数产品，构建具有战略导向性的央企主题产品体系；

  • 二是央企标杆产品矩阵，包含权益指数产品和债券指数产品，提升央企主题投资的影响力；

  • 三是创新型指数产品矩阵，包含聚焦"9+6"产业集群的科创类指数基金产品，以及特色鲜明的宽基指数。

除了本土市场，融通基金的国际化图谱亦同步展开。2024年9月，融通基金全资境外子公司融通国际首只开曼上市基金设立并上市，初始募资规模达2亿美元；今年7月，融通国际在香港成功发行旗下首只公募基金——融通美元货币市场基金。

为了践行"走出去""引进来"，融通基金一方面围绕科技自立自强、共建"一带一路"及绿色发展等国家战略，开发相关QDII基金，为内地投资者打开配置全球前沿资产的窗口；另一方面，探索香港市场发行国资央企主题ETF等公募产品，为境外资本铺设一条投资中国核心资产的便捷通道。

行业启示：差异化是公募基金可持续发展的关键

融通基金的转型之路，为行业提供了重要启示：在激烈的市场竞争中，公募基金需要找到自己的独特定位和差异化优势，而非简单地追逐市场热点。

"依托央企股东的独特基因，将'服务国有资本运营'从使命转化为可落地、可持续的'第二增长曲线'。"商小虎表示，"这正是融通基金能够在市场中实现结构性突破与可持续弯道超车的关键所在。"

随着市场环境的变化和投资者需求的升级，公募基金行业正从"规模导向"向"价值导向"转变。融通基金的实践表明，只有真正理解并发挥自身优势，打造差异化产品与服务，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟，实现可持续发展。

结语

融通基金的实践证明，差异化战略是公募基金实现可持续发展的关键路径。通过锚定"央企指数工厂"，融通基金不仅实现了资产规模的快速增长，更在央企主题投资领域树立了行业标杆，为公募基金行业高质量发展提供了可复制、可推广的"融通模式"。

在当前经济转型升级的关键时期，融通基金的差异化布局不仅为自身发展开辟了新路径，也为整个行业提供了重要借鉴。随着"服务国有资本运营"战略的深入实施，融通基金有望在央企主题投资领域持续深耕，为投资者创造更多长期价值，为资本市场高质量发展贡献更大力量。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）