距离2025年收官仅剩不到一个月，公募基金行业的"年终大考"正式进入最后的倒计时。与往年"短债冲锋"的模式不同，今年的规模冲刺呈现出全新的战局：指数基金成为巨头博弈的核心战场，科技赛道成为基金发行的"新宠"。

规模冲刺战：指数基金挑大梁

Wind数据显示，如果按认购截至日计算，今年12月，全市场共将新发139只基金，数量仅次于今年8月和9月，也相比去年同期的107只有明显增加。值得注意的是，与往年依靠短债基金、同业存单基金冲规模不同，今年年末的基金发行由权益类基金，尤其是权益类指数基金挑起大梁。

在上述139只于今年12月新发行的基金中，权益类基金（股票型基金、偏股混合型基金、股票指数型基金等）有85只，占到了六成以上。而在权益类基金内部，又以指数基金的数量最多，其中被动指数型基金40只，增强指数型基金19只，占到了新发权益类基金的七成。

"指数基金成为年末规模冲刺的主力军，反映了行业从'规模导向'向'价值导向'的转型。"某头部公募基金研究员表示，"市场对指数基金的接受度和认可度不断提高，尤其是科技、人工智能等主题指数基金，更成为投资者布局的热门选择。"

科技赛道：基金发行的"新宠"

从产品方向上看，科技板块成为年末基金发行最集中的布局领域。在上述12月新发的49只被动指数型基金和增强指数型基金中，7只双创人工智能ETF集中获批和发行，此外还有10只产品投向创业板和科创板中的芯片等领域，是新发指数基金中占比最大的一个类别。

以首批7只双创人工智能ETF为例，其跟踪标的为中证科创创业人工智能指数，该指数由科创板和创业板中50只高度聚焦于AI技术研发、硬件支持，以及AI在各垂直领域商业化应用的龙头企业组成，业务广泛覆盖人工智能基础资源、人工智能技术以及人工智能应用领域等AI上中下游产业链。

"若均能完成顶格募集，预计将给人工智能等科技板块带来超300亿元的增量资金。"业内人士表示，"这不仅是对科技板块的看好，更是对AI产业长期发展前景的认可。"

头部机构：指数基金布局加速

从基金公司层面看，头部基金管理人在年末规模战的冲刺中发力更为明显。具体来看，易方达基金、平安基金、广发基金、鹏华基金、富国基金分别有10只、8只、7只、7只、5只产品在12月发行，此外，永赢基金、国泰基金、华宝基金等多家基金公司均有4只产品在12月发行。

值得注意的是，11月指数基金发行数量占比达50.34%，募集规模323.05亿元，占比为33.58%，中证科创创业人工智能指数、中证全指电子行业指数、中证家居家电指数和国证工业软件主题指数等均首次迎来挂钩基金产品的发行。

"与往年依靠明星基金经理打造爆款单品的模式不同，越来越多基金公司选择通过密集布局低成本、高效率的工具化产品，适应市场需求变化。"一位基金公司产品负责人表示。

市场逻辑：政策、行情与竞争"三箭齐发"

业内人士分析，今年年末基金发行格局的变化，背后是"政策暖风、行情赚钱效应与行业竞争"三箭齐发的结果。

政策层面，国家明确支持硬科技创新与产业升级，相关指数年内表现突出，为产品提供了明确的投资主线；市场层面，当前结构性行情特征显著，投资者倾向于通过窄基ETF精准布局高景气赛道，以捕捉超额收益；资金快速涌入也反映出市场对科技战略前景的共识性看好。

"指数基金的崛起，既是市场对科技成长板块长期看好的体现，也是基金公司适应市场变化、提升产品竞争力的必然选择。"某券商分析师指出。

行业转型：从"规模导向"到"价值导向"

基金公司规模排名的变动也印证了这一趋势。今年三季度末，基金公司规模排名出现小幅变动，部分公司之间差距缩小，甚至出现了排位变化。比如，在非货管理规模排名前十的基金公司中，南方基金、华泰柏瑞基金的非货管理规模排名上升1位，景顺长城基金非货管理规模排名上升2位。

从背后原因来看，一些基金公司抓住被动投资发展机遇，ETF管理规模持续攀升，对公司规模排名提升起到了至关重要的作用。例如，南方基金旗下南方中证500ETF第三季度规模增长266.6亿元，南方中证AAA科技创新公司债ETF和南方中证1000ETF第三季度规模均增长超百亿元。

未来展望：指数基金与科技赛道持续升温

展望2026年，随着科技产业的持续发展和投资者对科技成长板块的持续看好，指数基金尤其是科技主题指数基金有望继续保持强劲发展势头。同时，随着市场对指数化投资的接受度不断提高，指数基金将成为基金公司布局的重要方向。

"指数基金的崛起，是市场走向成熟的标志。"某资深基金行业观察人士表示，"未来，随着市场环境的进一步改善和投资者认知的提升，指数基金将占据更加重要的地位，成为公募基金行业高质量发展的新引擎。"

结语

2025年公募基金"年终大考"的模式变化，从"短债冲锋"转向"指数扛旗"，从"规模导向"转向"价值导向"，既反映了行业发展的新趋势，也体现了市场对科技成长板块的长期看好。在这一背景下，基金公司需要更加注重产品创新和长期价值创造，通过布局优质指数基金，为投资者提供更加专业、高效的投资工具，共同推动公募基金行业迈向高质量发展新阶段。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）