近日，同泰基金旗下同泰大健康主题混合基金规模仅5042万元，接近5000万元的清盘红线，成为行业关注的焦点。这一现象不仅暴露了同泰基金在规模管理上的困境，更折射出"个人系"公募基金在当前行业环境下面临的多重挑战。随着中国证券投资基金业协会《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》的出台，基金经理业绩与薪酬挂钩的机制将更加严格，同泰基金可能面临基金经理被降薪的现实压力。

同泰基金：规模困境下的"个人系"挑战

同泰基金成立于2018年10月，是我国第14家"个人系"公募基金公司，主要股东中有3名为自然人股东。然而，截至2025年三季度末，同泰基金旗下共有22只产品，管理规模仅为47.28亿元，在公募机构中排名143位，规模偏小的劣势明显。

同花顺数据显示，同泰基金旗下5只股票型基金规模为4.58亿元，9只混合型基金规模为10.43亿元，合计占比超三成。其中，同泰慧盈混合、同泰慧择混合、同泰新能源1年持有股票与同泰行业优选股票规模均不足5000万元，同泰大健康主题混合规模为5042万元，仅比清盘红线高出42万元。

"在公募基金行业，规模是生存的基础，迷你基金不仅难以覆盖运营成本，还可能面临清盘风险。"某券商分析师指出，"同泰基金的规模困境反映了'个人系'公募基金在资金募集和规模管理上的先天不足。"

业绩分化：半数产品净值下跌，9只跑输基准

同泰基金旗下的主动权益类基金不仅规模偏小，业绩表现也令人担忧。同花顺数据显示，同泰基金旗下十余只主动权益类基金（仅统计A份额）中，绝大多数今年以来取得正收益，但最近3年的收益情况方面，公司旗下主动权益类基金中有半数产品净值出现下跌，9只产品跑输同期基准收益率。

"业绩分化严重，说明投研能力有待提升。"一位资深基金研究员表示，"在当前市场环境下，业绩不达标将直接影响基金经理的薪酬，甚至触发降薪机制。"

《指引》落地：业绩与薪酬深度绑定

中国证券投资基金业协会修订的《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》明确提出，主动权益类基金经理连续3年业绩太差或被降薪30%。这一规定将直接影响同泰基金的薪酬结构和激励机制。

"新规要求基金经理将不少于40%的绩效薪酬购买本人管理的公募基金，且持有期不少于一年。"一位基金公司人力资源负责人解释道，"这意味着基金经理与投资者的利益更加深度绑定，业绩差将直接影响其薪酬。"

行业对比：规模与业绩的双重考验

与同泰基金形成鲜明对比的是，头部公募基金公司规模普遍在千亿元级别，旗下产品数量多、规模大、业绩稳定。例如，易方达、华夏、南方等头部基金公司管理规模均在5000亿元以上，旗下多只产品长期业绩稳定。

"规模是公募基金的基本生存条件，业绩是生存的根本。"某公募基金高管表示，"同泰基金面临的困境，是'个人系'公募基金在行业竞争中普遍存在的问题。"

未来展望：转型与突破

面对规模和业绩的双重压力，同泰基金可能需要采取以下措施：

  1. 产品线优化：聚焦优势领域，减少低效产品，提升产品集中度

  2. 投研能力提升：加强投研团队建设，提升主动管理能力

  3. 营销策略调整：优化渠道合作，提升产品吸引力

  4. 规模管理：通过合并同类产品、优化产品结构等方式提升规模

"公募基金行业正从规模扩张向质量提升转型，"某券商分析师指出，"'个人系'公募基金需要在规模、业绩和投研能力上实现突破，才能在竞争中站稳脚跟。"

结语

同泰基金的困境并非个案，而是"个人系"公募基金在行业竞争中普遍面临的问题。随着《基金管理公司绩效考核管理指引》的实施，公募基金行业将更加注重长期业绩和投资者利益，规模迷你、业绩不佳的基金将面临更大压力。未来，公募基金行业将进入"质量竞争"时代，只有真正具备投研实力、产品业绩稳定的基金公司才能在竞争中脱颖而出。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）