国家创业投资引导基金（以下简称"引导基金"）正式揭牌启动，标志着我国创投领域迎来"国家队"时代。作为国家级战略配置的创投力量，引导基金将通过创新的三层架构设计，撬动万亿级社会资本，精准支持科技创新领域的早期企业发展，为我国科技创新注入强劲资本动力。

三层架构：国家引领，区域协同，市场运作

引导基金由国家发展改革委、财政部共同推动设立，创新性地采用"基金公司—区域基金—子基金"三层架构。在国家层面，财政出资1000亿元；在区域基金及子基金层面，将通过市场化方式撬动万亿级社会资本参与。目前，京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金已设立运行，并形成首批已签约的49只子基金和27个投资项目。

"引导基金将与现有政府引导基金形成协同合力，避免同质化竞争，共同构建覆盖创新全周期、产业全链条的政策支持体系。"国家发展改革委创新驱动发展中心主任、国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏表示。

精准定位：投早、投小、投硬科技

与传统创投基金不同，引导基金坚持"投早、投小、投硬科技"的投资理念。财政部经济建设司司长郭方明强调，引导基金将扮演"天使投资人"角色，主要投向高成长性种子期、初创期、早中期创新型中小微企业。

在投资方向上，引导基金特别强调"投早"：对种子期、初创期企业的投资规模不低于基金总规模的70%；"投小"：拟投资的小型企业估值在5亿元以下，单笔投资不超过5000万元；"投硬科技"：重点支持集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等重点领域。

长期主义：20年存续周期助力科技创新马拉松

引导基金的另一个重要特征是"投长期"。白京羽司长介绍，引导基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退出期，打破了传统创投基金7年-10年存续期的限制。

"科创企业成长壮大是一场旷日持久的'马拉松'，需要资本的耐心陪伴。"白京羽表示，对于创新药等回报周期长的领域，将进一步放宽投资周期限制，真正做到"长期主义"。

市场影响：提振信心，优化生态

引导基金的设立对创投市场产生了积极影响。今年前三季度，创投市场募资金额同比增长8%，投资金额增长9%，投资案例总数增长近20%。白京羽认为，这充分证明了引导基金对于提振市场信心、激发市场活力的重要作用。

"引导基金开创性设立'基金公司—区域基金—子基金'三层架构，有效发挥了中央资金'四两拨千斤'的杠杆效应，将逐级吸引社会资本，实现万亿元的市场'造血'。"白京羽进一步指出。

区域协同：三地基金各展所长

在区域基金层面，京津冀创业投资引导基金由中投公司下属中金资本作为管理团队；长三角创业投资引导基金由国投集团下属国投创作为管理团队；粤港澳大湾区创业投资引导基金由深创投作为管理团队。

"区域基金采用'子基金+直投项目'方式开展投资，其中子基金投资占比不低于80%，直投部分强调与国家重点项目实施协同。"霍福鹏介绍。

未来展望：构建科技创新资本生态

随着引导基金的全面运行，我国科技创新领域的资本生态将得到显著优化。引导基金将与其他政府引导基金共同构建覆盖创新全周期、产业全链条的政策支持体系，为科技创新企业提供从种子期到成熟期的全周期资本支持。

"引导基金将通过差异化风控体系培育创新生态，引导社会资本长期扎根科技创新领域。"郭方明表示，"这将为我国实现高水平科技自立自强、培育新质生产力提供强大资本支撑。"

结语

国家创业投资引导基金的设立，是我国完善科技创新投融资体系的重要举措，标志着我国创投市场进入"国家队"引领的新阶段。通过精准定位、长期布局和区域协同，引导基金将有效弥补市场资金不足，支持科技创新企业成长，推动我国从"制造大国"向"创新大国"转变。

在"十四五"收官之年，引导基金的启动为"十五五"规划开局注入了强劲动能。随着万亿级社会资本的有序引入，我国科技创新将获得更加强劲的资本支撑，为实现高水平科技自立自强、建设世界科技强国提供坚实保障。