11月17日晚间，国内NOR Flash领域上市公司普冉股份（688766.SH）披露《关于筹划收购珠海诺亚长天存储技术有限公司控股权的提示性公告》，宣布斥资1.44亿元收购诺亚长天31%股权，交易完成后持股比例将从20%增至51%，实现对诺亚长天的控股。这一战略举措，标志着普冉股份正式进军NAND闪存市场，补齐其存储芯片业务版图。

精准布局，补齐存储芯片"短板"

普冉股份此次收购的核心标的并非诺亚长天本身，而是其100%持有的SkyHigh Memory Limited（SHM）。SHM是一家注册在中国香港的半导体企业，专注于提供高性能2D NAND及衍生存储器（SLC NAND，eMMC，MCP）产品及方案，核心竞争力为固件算法开发、存储芯片测试方案、集成封装设计、存储产品定制，产品已广泛应用于工业控制、家电安防、可穿戴、智能终端等领域。

SHM在韩国和日本设有工程中心，并在全球拥有成熟的销售网络。财务数据显示，截至2025年8月31日，SHM在2025年前八个月实现营业收入6.87亿元，净利润达4749.34万元，具备独立的盈利能力。

业务协同，构建完整存储产品生态

普冉股份的主营业务为NOR Flash和EEPROM，而SHM专注于NAND闪存，双方业务形成有效互补。普冉股份作为中国内地主要的NOR Flash存储器芯片供应商之一，据Web-Feet Research报告显示，在2023年NOR Flash市场销售额排名中，公司位列全球第六。2024年全年，公司NOR Flash产品线出货量突破历史新高，累计出货量超49亿颗。

此次收购预计将产生三大业务协同效应：在产品层面，普冉股份的NOR Flash、EEPROM、MCU等产品将与SHM的SLC NAND、eMMC、MCP等形成有效互补，构建完整非易失性存储产品布局；在市场层面，普冉股份的主营业务收入主要来源于中国市场，而SHM的主营业务收入则主要来源于海外市场，双方销售渠道互补，有助于形成覆盖全球范围的销售网络；在技术层面，普冉股份在集成电路设计方面有较强能力，SHM在产品性能优化、量产流程建立与系统优化等方面积累了丰富经验，双方技术能力可实现互补。

把握市场机遇，应对利润承压挑战

此次收购正值普冉股份业绩转型的关键时期。10月31日，普冉股份披露的2025年三季报显示，公司"增收不增利"的情况在加剧，实现营业收入5.27亿元，同比增长11.94%，但归属于上市公司股东的净利润仅为1831.58万元，同比骤降79.37%；扣非净利润更是同比大跌86.28%。公司解释利润暴跌主要归因于毛利率下滑、研发销售费用增长以及高企的存货水位导致计提了高额的资产减值损失。

在传统存储芯片业务承压，依靠"存储+"新业务拉动营收的背景下，收购SHM被视为普冉股份强化其存储基本盘、拓展高可靠性NAND市场及海外渠道的重要一步。

市场前景广阔，NAND需求结构性短缺持续

市场调研机构集邦咨询11月13日发布的报告指出，此次NAND Flash产业需求的爆发，主要受AI对储存容量需求的急速攀升，以及HDD供应不足导致云服务供应商转单所带动。此现象属于结构性短缺，而非短暂的市场波动。集邦咨询认为，NAND Flash市场的供不应求状态预计将延续2026年全年。

根据弗若斯特沙利文数据，2024年SLC NAND全球市场规模为23.1亿美元，受益于端侧AI、汽车电子等领域的发展对存储容量提升的带动，至2029年SLC NAND市场规模有望增长至34.4亿美元，对应复合年增长率为5.8%。

未来展望：国产存储技术迈向新高度

普冉股份表示，对于中国内地的存储芯片产业而言，完全自主研发并掌握先进节点的2D NAND技术是一个重要的阶段性成就和突破口，这有助于逐步实现国产替代，积累技术经验，并为后续向3D NAND等更先进技术迈进奠定基础。

普冉股份在公告中也提示，NAND行业具有波动性，且交易后续仍面临公司整合、协同效应不达预期等风险。但随着AI产业对存储容量需求的持续攀升，以及全球云服务供应商对NAND Flash的强劲需求，普冉股份通过此次收购，有望在存储芯片领域构建更加完整的业务生态，进一步提升市场竞争力。