10月28日，科创板迎来历史性时刻——禾元生物、西安奕材、必贝特3家未盈利公司正式登陆科创板，成为科创成长层首批新注册公司。这一里程碑事件标志着科创板"1+6"改革政策进入实质性落地阶段，为"硬科技"企业搭建起从"技术攻坚"到"资本活水"的桥梁，加速集聚"硬科技"动能。

"1+6"改革破冰，制度创新引活水

今年6月18日，中国证监会宣布科创板"1+6"改革政策，包括在科创板设置科创成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。这一政策创新打破了传统"盈利为王"的上市门槛，为"高研发、暂未盈利"的"硬科技"企业提供了更加包容的上市环境。

"这不是简单的政策调整，而是在特定的经济周期和市场需求下，为技术突破型企业送上的'及时雨'，"上交所相关负责人表示，"让处于研发攻坚期、暂未盈利但手握'硬核技术'的企业，不用等'盈利答卷'就能拿到'资本入场券'。"

三家企业各具特色，展现"硬科技"实力

禾元生物作为科创板第五套标准重启后首家过会并取得注册批文的企业，采用第五套标准上市。作为一家创新药企业，禾元生物拥有全球领先的"稻米造血"技术，自主研发的重组人白蛋白注射液已获国家药监局批准上市，适应症为肝硬化低白蛋白血症，是我国首个获批上市的重组人血清白蛋白产品。

西安奕材专注于12英寸硅片的研发、生产和销售，基于2024年月均出货量和截至2024年末产能规模统计，公司均是中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商，月均出货量和产能规模全球同期占比约为6%和7%。

必贝特专注于肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等重大疾病领域的创新药研发，已有一款1类创新药产品BEBT-908获批上市，BEBT-209处于Ⅲ期临床试验阶段，BEBT-109已获准开展Ⅲ期临床试验，5个产品处于Ⅰ期临床试验阶段。

市场反响热烈，投资者踊跃参与

上市首日，三家公司集体高开，禾元生物上涨213.5%，西安奕材上涨198.7%，必贝特上涨74.4%，换手率均超七成，市场反响热烈。截至9月底，共计758万个投资者账户开通了科创成长层交易权限，是存量投资者活跃账户的1.26倍，表明投资者对科创成长层的接受度和参与度远超预期。

科创成长层扩容加速，服务新质生产力发展

今年以来，科创板新增受理26家企业，未盈利8家。其中，采用第五套标准的企业北芯生命、未盈利企业摩尔线程、昂瑞微已分别于7月25日、9月26日和10月15日提交注册。未盈利企业沐曦股份已于10月24日通过上交所上市委审议。

科创成长层的设立，是科创板深化"1+6"改革的重要举措，将未盈利企业集中管理，通过差异化信息披露和投资者适当性管理，在支持科技创新与防控市场风险之间实现平衡。随着科创成长层的持续发展，这一平台将成为我国科技创新企业从"实验室"走向"大市场"的重要桥梁。

未来展望：科创成长层将成为科技创新核心平台

随着禾元生物、西安奕材、必贝特等首批新注册公司上市，科创成长层"科技军团"将进一步扩容。上交所表示，下一步将继续坚持"硬科技"定位，进一步发挥科创板"试验田"作用，把好准入关，更好识别优质科创企业，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准，不拘一格支持具有参与全球竞争潜力的"硬科技"企业上市。

科创成长层的设立，是资本市场服务科技创新的又一重要里程碑。从"试验田"到"创新森林"，科创板正以"硬科技"为底色，绘就中国科技创新的壮美画卷，为我国科技自立自强和高质量发展注入强劲动力。