12月18日，德勤中国资本市场服务部发布最新报告，预测2025年香港新股市场表现将再创佳绩，预计全年将有114只新股上市，集资额达2863亿港元，同比分别增长63%及227%，融资额位居全球交易所首位。更引人注目的是，2026年香港新股融资金额有望自2021年以来再次突破3000亿港元，新股数量不少于160只，港股市场正步入新一轮IPO"黄金时代"。

新经济引领上市热潮：AI、半导体、新能源成"新宠"

德勤中国资本市场服务部上市业务主管合伙人欧振兴指出，2025年港股上市新股中，新经济板块表现尤为亮眼。共有49只新经济板块新股上市，同比增长32%，而融资额则达到1317亿港元，同比激增449%。"这表明市场对科技创新企业的认可度正在快速提升。"欧振兴分析道。

在新经济板块中，人工智能、半导体和新能源领域的领军企业成为港股IPO的主力军。德勤中国华东区上市业务主管合伙人纪文和表示，"目前港交所处理的申请案例中，约有三分之一属于A+H项目。未来，将有更多人工智能、半导体和新能源领域的内地领军企业选择香港作为其全球化的第一站。"

A+H上市热潮：内地企业"走出去"的首选平台

2025年，A+H上市热潮持续升温。德勤报告显示，2025年有19只A+H新股上市，占总融资额的约50%。"这反映了内地企业对香港作为国际金融中心的认可度不断提升。"纪文和指出。

随着内地企业国际化步伐加快，香港作为连接内地与国际资本市场的桥梁作用日益凸显。"A+H上市不仅为企业提供了更广阔的融资渠道，还帮助其建立国际化的品牌形象。"纪文和补充道。

科技创新企业加速上市："科企专线"成效显著

在科技创新领域，德勤中国资本市场服务部上市业务华南区主管合伙人吕志宏表示，针对特专科技公司及生物科技公司的"科企专线"推出后，大量企业选择了秘密提交方式，"实际热度远超账面数字"。

2025年，港交所有3家特专科及企业上市以及13家未有收入的生物科技新股上市。"这表明香港资本市场对科技创新企业的包容度和接纳度正在提升。"吕志宏表示。

市场流动性改善：香港IPO迎来黄金窗口期

欧振兴进一步分析指出，香港新股市场表现受惠于市场流动性改善。随着美国减息周期开启以及美联储资产负债表变动的预期，全球资金将重新审视亚洲市场，改善当前市场流动性紧张的压力。

"港股的预测市盈率已从此前13倍的低位稳步回升至目前的15倍左右，虽然距离19倍的历史高位仍有距离，但回升的趋势已非常明确。"欧振兴表示。

美国新规带来机遇：香港创业板"迎客"新机遇

近期，美国纳斯达克拟修订规则，要求上市企业集资额至少达到2500万美元。德勤中国华东区上市业务主管合伙人纪文和认为，若该要求在2026年第二季度通过，许多规模较小的企业将难以达标。

"这反而给香港带来了机会，"纪文和指出，"香港创业板在改革后，能够很好地接纳这些原本计划去美国融资的内地企业。"

未来展望：香港资本市场持续升级

德勤预计，2025年前11个月，港交所共有462宗申请正在处理，同比增长81%。这表明市场对香港资本市场的信心持续增强。

"随着香港资本市场的不断改革与完善，以及内地企业国际化需求的持续增长，香港有望成为全球科技创新企业上市的首选地。"欧振兴总结道。

结语

从2025年强劲的市场表现，到2026年有望突破3000亿港元的融资额，香港资本市场正迎来前所未有的发展机遇。新经济板块的崛起、A+H上市热潮的持续、科技创新企业的加速上市，以及美国纳斯达克新规带来的机遇，共同构成了香港IPO市场的"黄金时代"。

随着香港资本市场不断深化改革、优化服务，以及内地企业国际化步伐加快，香港有望成为连接中国与全球资本市场的"超级桥梁"，为全球投资者提供更优质的投资机会，为内地企业全球化提供更广阔的平台。