上海证券交易所（上交所）宣布，商业不动产REITs试点各项工作正稳步推进，标志着我国资本市场服务实体经济的创新工具迈入新阶段。这一进展不仅是金融创新的重要突破，更是中国资本市场从"规模扩张"向"质量提升"转型的生动实践。

试点进展：从"小范围探索"到"系统推进"

自2021年我国首批基础设施REITs试点启动以来，上交所已累计推动12单基础设施REITs上市，总规模超过1500亿元。随着商业不动产REITs试点的启动，上交所正从"小范围探索"向"系统推进"转变，推动REITs市场从"基础设施"向"商业不动产"领域拓展。

"商业不动产REITs试点是资本市场服务实体经济的又一重要创新。"上交所相关负责人表示，"我们正稳步推进试点各项工作，包括制度完善、市场培育、投资者教育等，为商业不动产REITs市场健康发展奠定基础。"

制度完善：构建REITs市场"四梁八柱"

上交所正着力完善REITs市场制度框架，构建起包括发行、交易、信息披露、投资者保护等在内的完整制度体系：

  • 发行标准：制定商业不动产REITs发行审核标准，明确基础设施项目类型、运营要求等。

  • 交易机制：优化REITs交易机制，提高市场流动性，降低交易成本。

  • 信息披露：完善信息披露制度，提高市场透明度，保护投资者权益。

  • 投资者保护：建立投资者适当性管理制度，加强投资者教育，提升风险防范意识。

"制度完善是REITs市场健康发展的基础。"上交所产品创新部负责人指出，"我们正不断完善REITs市场制度，为商业不动产REITs试点提供制度保障。"

市场培育：从"单点突破"到"生态构建"

上交所正积极推动商业不动产REITs市场生态构建，从"单点突破"向"生态构建"转变：

  • 产品创新：支持开发多元化REITs产品，满足不同投资者需求。

  • 机构培育：培育专业REITs管理机构，提升市场专业化水平。

  • 投资者教育：开展多层次投资者教育活动，提升投资者认知水平。

  • 市场宣传：加强市场宣传，提高市场认知度和参与度。

"市场培育是REITs市场发展的关键。"某头部公募REITs管理机构负责人表示，"上交所正在积极推动市场培育，为商业不动产REITs市场健康发展营造良好生态。"

试点意义：盘活存量资产，扩大有效投资

商业不动产REITs试点的推进，对盘活存量资产、扩大有效投资具有重要意义：

  • 盘活存量资产：通过REITs方式，将商业不动产资产证券化，盘活存量资产，提高资产利用效率。

  • 扩大有效投资：REITs为商业不动产投资提供新的融资渠道，吸引更多社会资本参与，扩大有效投资。

  • 优化融资结构：REITs有助于优化企业融资结构，降低融资成本，提升融资效率。

  • 促进产业升级：REITs推动商业不动产行业向专业化、市场化方向发展，促进产业升级。

"商业不动产REITs试点，是盘活存量资产、扩大有效投资的重要举措。"中国宏观经济研究院研究员李强指出，"通过REITs方式，可以有效盘活商业不动产存量资产，为经济发展注入新动力。"

未来展望：从"规模扩张"向"质量提升"转型

随着商业不动产REITs试点的深入推进，REITs市场将从"规模扩张"向"质量提升"转型：

  • 规模扩大：REITs市场规模将持续扩大，覆盖更多商业不动产类型。

  • 质量提升：REITs产品结构将更加优化，投资回报更加稳定。

  • 国际化发展：REITs市场将更加开放，吸引更多国际投资者参与。

  • 生态完善：REITs市场生态将更加完善，形成良性发展循环。

"REITs市场的发展，将从'规模扩张'向'质量提升'转变。"上交所相关负责人表示，"我们将继续稳步推进商业不动产REITs试点，推动REITs市场高质量发展。"

结语

商业不动产REITs试点的稳步推进，是中国资本市场高质量发展的生动实践。从"规模扩张"向"质量提升"转型的背景下，REITs试点为资本市场服务实体经济提供了新路径，为经济高质量发展注入了新动力。

在"十四五"收官之际，上交所稳步推进商业不动产REITs试点各项工作，标志着中国资本市场正从"数量增长"向"质量提升"转变，为"十五五"时期资本市场高质量发展奠定了坚实基础。随着试点的深入实施，REITs市场将为盘活存量资产、扩大有效投资、促进经济高质量发展发挥更加重要的作用，推动中国资本市场向更加规范、透明、开放、有活力、有韧性的方向发展。

从"规模扩张"到"质量提升"，不仅是REITs市场的发展方向，更是中国资本市场高质量发展的必然要求。在"十五五"规划的引领下，中国资本市场将继续深化创新，为经济高质量发展提供更加强劲的动力。