中国证监会对长江医药控股股份有限公司（简称"*ST长药"，股票代码：300391）涉嫌财务造假案作出行政处罚事先告知，引发市场广泛关注。根据证监会最新公告，*ST长药连续三年虚增收入和利润，违反证券法律法规，或将面临强制退市的严峻后果，彰显了中国资本市场对财务造假"零容忍"的坚定态度。

财务造假事实触目惊心

经查，*ST长药在2021年至2023年期间，通过不实手段虚增营业收入和利润，严重扰乱了资本市场秩序。具体数据显示，2021年、2022年、2023年年度报告分别虚增营业收入21532.38万元、28373.66万元、23363.46万元，占当期对外披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。此外，2022年因对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，导致公司2022年年度报告虚增利润总额455.24万元，占当期对外披露利润总额的6.34%。

监管重拳出击，处罚力度空前

证监会对*ST长药的违规行为予以严厉处罚，拟对上市公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，并对公司原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施。这一处罚力度之大，体现了监管机构对财务造假"零容忍"的坚定立场。

"财务造假不仅损害了投资者的合法权益，也严重破坏了资本市场的诚信基础。"证监会相关负责人表示，"对财务造假行为必须依法从严从快查处，形成有效震慑。"

多重风险叠加，退市程序即将启动

*ST长药不仅面临重大违法强制退市风险，还同时存在财务类强制退市风险和不符合重整条件的风险。

公司已于2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示。根据公司公告，2024年度期末归属于上市公司股东的净资产为-4.33亿元，2025年第三季度期末归属于上市公司股东的净资产为-6.43亿元。若经审计的2025年度期末净资产为负值，公司股票将被实施财务类强制退市。

"公司已连续多年财务状况恶化，且存在严重财务造假行为，退市风险极高。"证券分析师指出，"此次财务造假案的查处，将对资本市场形成强烈警示效应。"

监管体系完善，资本市场生态持续优化

此次*ST长药财务造假案的查处，是中国资本市场监管体系不断完善、执法力度持续加强的缩影。近年来，证监会持续强化对财务造假等违法违规行为的打击力度，通过"严监管、零容忍"的监管导向，推动资本市场高质量发展。

"财务造假是资本市场的'毒瘤'，必须坚决予以清除。"中国证券业协会相关负责人表示，"通过加大对财务造假行为的处罚力度，有助于净化市场环境，保护投资者合法权益，促进资本市场长期健康发展。"

结语

*ST长药财务造假案的查处，再次彰显了中国资本市场监管机构维护市场秩序、保护投资者权益的坚定决心。在"十四五"收官之年，这一案件的处理为"十五五"规划开局营造了更加规范、透明、健康的市场环境。

随着资本市场法治化、规范化建设的深入推进，财务造假行为将无处遁形。对于上市公司而言，合规经营、真实披露是生存发展的底线；对于投资者而言，一个公平、透明的市场环境是投资信心的根本保障。在"零容忍"监管态势下，中国资本市场将朝着更加健康、可持续的方向发展，为实体经济高质量发展提供更有力的支撑。