2025年前11个月，中国广义财政运行数据揭示出更加积极的财政政策在推动经济平稳发展中的关键作用。财政部最新数据显示，全国一般公共预算和政府性基金预算合计收入240790亿元，同比下降0.2%；广义财政支出340662亿元，同比增长4.5%；支出超出收入99872亿元，同比增长17.9%。这一数据表明，积极的财政政策正在发挥稳增长、扩内需、惠民生的重要作用。

财政收支格局：支出超收近10万亿

与往年相比，今年前11个月广义财政收入与去年同期基本持平，但广义财政支出保持4.5%的稳健增速，与全年5%左右的经济增速相匹配。这不仅体现了更加积极的财政政策导向，也反映了财政政策在推动经济平稳运行中的关键作用。

值得注意的是，广义财政收入并不包括中央对地方转移支付、债务等收入，若算上各类收入，最终财政收支基本可以达到平衡。这意味着，尽管表面看财政支出超出收入，但实际财政运行仍保持在合理区间。

收入结构：一般公共预算好于预期，政府性基金收入承压

从收入结构来看，今年前11个月全国一般公共预算收入同比增长0.8%，略好于年初预期的0.1%。这主要得益于经济运行平稳、资本市场活跃以及税收征管不断强化等因素。税收征管的加强和纳税人合规意识的提升，也为收入增长提供了支撑。

然而，政府性基金收入依然低于年初预期，同比下降4.9%，低于年初0.7%的增速预期值。其中，地方政府国有土地使用权出让收入同比下降10.7%，已连续四年下滑。这与楼市持续低迷、土地市场不景气密切相关。

支出结构：民生保障持续加码

尽管广义财政支出增速低于年初预期的9.3%，但实际支出结构持续优化，更加注重投资于人、保障民生。数据显示，社保和就业支出（8.1%）、教育支出（4.4%）、卫生健康支出（4.7%）增速均高于广义财政支出平均增速（1.4%）。

今年约1000亿元育儿补贴资金在11月和12月兑现，部分符合条件的父母已收到这笔财政补贴，有效降低了养育成本。这一举措体现了财政政策在"惠民生"方面的精准发力。

政策工具：创新支持扩大有效投资

为保持财政支出力度，今年第四季度中央额外允许地方政府年底发行5000亿元地方政府债券，用于补充地方政府综合财力，支持化解存量政府投资项目债务、消化政府拖欠企业账款，并支持重大项目建设。

同时，今年四季度5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域。

展望未来：2026年财政政策更趋积极

中央经济工作会议已明确要求，2026年要继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量。预计2026年财政赤字率将设定在4%左右，由于经济总量扩大，财政赤字规模将有所增长。

叠加明年继续适度增加发行超长期特别国债、地方政府专项债券等，预计2026年新增政府债务规模将超过2025年的约12万亿元，可能在13万亿元至16万亿元之间。这将推动全国一般公共预算支出有望超过30万亿元，增速与经济增速相近。

结语

2025年前11个月广义财政收支数据表明，更加积极的财政政策正在有效发挥稳增长、扩内需、惠民生的作用。尽管政府性基金收入承压，但财政支出保持一定力度，与经济增速相匹配，体现了财政政策的精准性和有效性。

随着2026年"十五五"规划开局，更加积极的财政政策将继续发力，通过优化支出结构、创新政策工具，推动经济高质量发展，为实现2035年远景目标奠定坚实基础。在财政政策的引导下，中国经济有望在保持稳定增长的同时，实现更高质量、更可持续的发展。