12月10日，资本市场迎来重要时刻——百奥赛图（688177）正式登陆科创板，成为2023年H股回A（H股在A股上市）的首家公司。这一里程碑事件不仅标志着百奥赛图迈入H+A双上市通道，也预示着H股公司回A进程进入新阶段，为更多优质港股企业回A打开通道。

H股回A：从"难"到"易"的制度突破

过去，已在港交所上市的红筹企业"回A"主要依靠三种途径：先完成私有化再重新申报A股上市、分拆子公司在A股上市，或通过CDR（中国存托凭证）模式回A。然而，这一过程往往漫长且复杂，使得许多优质企业难以实现A股上市。

2019年科创板开板，注册制改革拉开序幕，红筹企业在A股二次上市迎来突破。目前，红筹企业在A股二次上市的案例主要集中在上交所，如中国移动、中芯国际、九号公司（CDR模式）等龙头企业。百奥赛图的成功登陆，正是这一制度创新的生动体现。

百奥赛图：H股回A的"破冰者"

百奥赛图于2022年在港交所上市，此次登陆科创板是其H股回A的"破冰"之举。根据公告，百奥赛图总股本为4.469亿股（H股3.994亿股），A股发行价为26.68元/股，本次发行A股数量4750万股，其中3588.76万股2月10日起上市，预计募资总额为12.67亿元。

百奥赛图是一家专注于生物药研发的创新型企业，核心产品包括抗体药物、基因治疗等。公司于2022年在港交所上市后，一直积极寻求A股上市机会。此次登陆科创板，不仅拓展了融资渠道，也进一步提升了公司的市场影响力和品牌知名度。

回A路径清晰化，更多企业将跟进

百奥赛图的成功上市，为其他港股公司回A提供了可复制的经验。目前，已有多家港股公司启动回A进程。如另一家港股公司映恩生物于11月完成科创板上市辅导备案，正式启动回A进程。值得注意的是，深交所将迎来H股回A首家企业。港股龙头公司光大环境宣布启动"回A"计划，拟在深交所上市，计划发行不超过8亿股A股。

粤港澳大湾区企业回A潜力巨大

粤港澳大湾区作为中国经济发展的重要引擎，拥有众多优质港股企业。截至12月9日，在港交所上市且未在A股上市的粤港澳大湾区企业中，满足市值超过2000亿元的企业有3家，分别为腾讯控股、港交所、腾讯音乐；而满足市值200亿元以上要求的企业逾20家，典型企业包括小鹏汽车-W、华润电力、比亚迪电子、思摩尔国际、优必选、金蝶国际等。

深交所对红筹企业回A的条件较为明确：在深市主板二次上市的标准为市值不低于2000亿元；市值200亿元以上，拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，在同行业竞争中处于相对优势地位。创业板则针对"未在境外上市的红筹企业"，标准为营业收入快速增长，预计市值不低于100亿元；或营业收入快速增长，预计市值不低于50亿元，最近一年营业收入不低于5亿元。

未来展望：H股回A进入"快车道"

随着资本市场制度的不断完善，H股回A将进入"快车道"。百奥赛图的成功登陆，不仅为其他港股公司提供了示范效应，也进一步丰富了A股市场的投资标的，提升了A股市场的国际化水平。

"百奥赛图的回A，是资本市场深化改革开放的又一重要成果。"一位券商分析师表示，"随着注册制改革的深入推进，H股回A将更加便利，更多优质港股企业将选择A股上市，实现两地市场协同发展。"

可以预见，随着百奥赛图等企业的成功登陆，未来将有更多港股公司选择H股回A，A股市场将吸引更多优质国际资本，进一步提升中国资本市场的国际化水平和竞争力。