11月28日，科创板光芯片龙头企业源杰科技（688498.SH）发布公告，宣布拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市，正式启动港股上市筹备工作。这一战略决策，正是在公司2025年前三季度业绩爆发式增长后，针对当前业务结构短板的战略性破局。

业绩爆发：数据中心驱动的193倍增长

2025年前三季度，源杰科技实现营业收入3.83亿元，同比增长115.09%；归属于母公司股东的净利润1.06亿元，同比增幅高达19348.65%。尤其第三季度单季营收1.78亿元，同比增幅高达207.31%，净利润5963万元，两项指标均创下2021年以来的最高水平。

业绩的爆发式增长，主要源于数据中心市场所需的CW硅光光源产品逐步放量。这也推动其毛利率从去年同期的29.69%提升至54.76%，显著高于行业平均水平。资本市场对此反应迅速，公司股价在11月一度触及633.39元高点，成为科创板第二大高价股。截至11月27日收盘，股价报553元/股，总市值达475亿元，较上市初期涨幅接近300%。

业务转型：从电信市场到数据中心的跨越

源杰科技是一家专注于光芯片的IDM（整合设备制造商）企业，拥有从芯片设计、制造到封测的全链条能力。该公司于2013年在陕西成立，2022年12月登陆科创板，其产品主要应用于电信、数据中心与车载激光雷达等领域。

2025年上半年，其传统电信市场业务收入同比下降，而数据中心及其他业务收入同比激增，占总营收比例首次过半。数据显示，2025年上半年，源杰科技的数据中心及其他业务收入达1.05亿元，同比激增1034.18%，在总营收中占比51.04%，首次超越电信业务（9987.35万元，同比下降8.93%）。

值得一提的是，2022年源杰科技数据中心类产品营收占比仅有15.8%。其中，CW硅光光源产品放量是主要原因。据悉，其70mW激光器产品实现批量交付，适用于高速数据中心的低功耗、高功率特性，支撑其成为新的增长支柱。

海外短板：制约全球竞争力的关键瓶颈

然而，亮眼的业绩主要依托于境内市场，其海外业务贡献甚微。2025年上半年，公司境外地区营业收入仅为25.56万元，形成显著短板。2024年公司境外收入仅为23.74万元，与国内市场的规模形成巨大反差。

从财务层面看，公司正处于产能扩张与技术研发的关键阶段，新赛道的投入与重大项目的资本开支均对其现金流支撑提出了更高要求。2025年3月，公司将其50G光芯片产业化项目投资额从1.29亿元大幅提升至4.87亿元，涨超3倍，产能预计自2025年底起逐步释放。此外，CPO（共封装光学）、车载激光雷达等新赛道的研发投入，也需要持续的资金支持。

港股上市：破局海外短板的战略举措

赴港IPO既是源杰科技对当前高增长势头的资本化，更是针对结构性短板的战略性破局。这一布局针对了公司目前的一个明显短板——境外业务规模极小。

"通过港股上市，我们将获得更广泛的国际投资者认可，提升品牌影响力，为海外业务拓展提供更强大的资本支持。"源杰科技相关负责人表示，"这将帮助我们加速国际化布局，提升全球市场竞争力。"

资本市场对此反应积极。数据显示，源杰科技的港股上市计划一经公布，市场对其国际化前景充满期待，股价进一步走高，凸显了投资者对这一战略举措的认可。

未来展望：从"中国光芯片企业"向"全球光芯片领军企业"的跨越

源杰科技表示，未来将继续加大研发投入，持续提升产品技术竞争力。2025年，公司计划与行业伙伴共同推进50GPON技术的商用化落地，进一步巩固在电信市场的领先地位。同时，公司将加快车载激光雷达、数据中心等高增长领域的市场拓展，为未来业绩增长提供持续动力。

"我们希望通过港股上市，实现从'中国光芯片企业'向'全球光芯片领军企业'的跨越。"源杰科技董事长表示，"未来，我们将持续创新，不断提升产品竞争力，为全球客户提供更优质的产品和服务。"

随着全球光通信产业的快速发展，源杰科技的港股上市将为其国际化战略提供重要支撑，助力公司在全球光芯片市场占据更加重要的地位，为我国光芯片产业的高质量发展贡献更多力量。