2025年岁末，QDII基金市场交出了一份令人瞩目的成绩单。Wind数据显示，截至12月11日，全市场QDII基金规模已突破万亿大关，成为公募基金市场中最亮眼的增长板块之一。尽管面临额度限制，QDII基金的申购热度依然不减，12月以来不到半个月时间，已有25只QDII基金宣布暂停申购或下调申购额度，其中超六成QDII基金处于限购状态。

收益亮眼，资金追捧不减

QDII基金的热销，首先得益于其优异的收益表现。截至12月11日，已披露年内业绩涨幅的641只QDII基金中，616只基金实现收红，占比96.10%。其中，汇添富香港优势精选混合（QDII）A累计上涨127.38%，成为年内QDII基金"涨幅王"。同时，有610只QDII基金收益跑赢1年期大额存单利率，占比95.16%。

"在A股市场震荡调整的背景下，海外市场表现相对稳健，特别是美股和港股市场表现较好，为QDII基金提供了良好的投资标的。"某大型基金公司量化投资部负责人表示。

额度紧张，"限购潮"频现

QDII基金的热销背后，是额度紧张的现实。今年6月，QDII额度在时隔13个月后再次迎来扩容，批准额度较此前增加30.8亿美元至1708.69亿美元。但70家证券类机构新获批的额度，仍难缓解QDII基金的额度紧张之急。

"QDII基金的核心是额度审批制，国家外汇管理局根据宏观国际收支状况来批准和发放额度。"远东企业家服务有限公司董事徐铭璇指出，"市场的理论'天花板'相当于监管层愿意释放的总额度。"

截至12月11日，全市场697只QDII基金（不同份额分开计算）中，共有437只基金处于限购状态，占比超过六成。具体来看，博时标普500ETF等69只基金处于暂停申购状态，占比达9.90%；易方达优质精选混合（QDII）等368只基金处于暂停大额申购状态，占比达52.80%。

投资价值：全球化配置的必然选择

QDII基金的热销，反映了投资者对海外资产配置需求的不断增长。"对投资者而言，QDII的意义在于分散风险，实现资产的全球化配置，避免'把鸡蛋放在一个篮子里'。"徐铭璇表示，"对于普通投资者而言，直接操作海外市场难度较大，私募基金的门槛比较高，而公募基金公司发行的QDII产品门槛比较低，比专业基金团队管理还省心省力。"

随着国内M2持续增长、人民币资产全球化配置的长期趋势，以及居民对多样化投资的需求，QDII市场的潜在空间仍然巨大。徐铭璇预计，QDII额度发放将趋于常态化、规则化，未来额度有望稳步增加。

行业结构：多元化配置成趋势

从投资结构看，QDII基金的配置也呈现多元化趋势。截至2025年三季度，QDII基金行业配置占比最高的三个行业仍然是信息技术（28.27%）、非日常生活消费品（23.82%）和电信业务（20.91%），房地产、原材料、公用事业等在QDII基金整体配置中占比位列后三位。

"随着更多机构获得QDII资格，整个市场会越来越'卷'。"徐铭璇表示，"与之对应，全市场697只QDII基金中，214只基金规模超10亿元，占比30.70%，324只基金规模在1亿元至10亿元之间，占比46.48%；159只基金规模不足1亿元，占比22.81%。"

投资建议：关注机构实力与长期业绩

QDII基金的快速发展，为投资者提供了全球资产配置的新工具，但也需注意相关风险。"虽然QDII基金无需自行换汇，人民币申购即可，但实际上是机构用自己的额度换汇再投资，一买一卖，哪怕你是赚钱的，如果汇率波动大于你的收益，实际也有亏损的可能。"徐铭璇提醒道。

"投资者在选择QDII基金产品时，应更注重机构的全球投研实力、风控能力和长期业绩，而不仅仅是短期排名。"他建议道。

结语

QDII基金市场正处于快速发展阶段，"限购"难挡资金追捧。随着国内M2持续增长、人民币资产全球化配置的长期趋势，以及居民对多样化投资的需求，QDII市场的潜在空间仍然巨大。未来，随着QDII额度的逐步放开和市场机制的完善，QDII基金有望继续扩大规模，为投资者提供更加多元化的全球资产配置工具。

在这一过程中，投资者应理性看待QDII基金的收益与风险，关注机构的全球投研实力和长期业绩，避免盲目追逐短期热点，实现稳健的资产配置。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）