岁末年终，公募基金行业迎来一年一度的排名决战。截至12月12日，距离2025年最后一个交易日仅剩两周时间，市场焦点已从年初的"规模比拼"转向年末的"排名争夺"。数据显示，年内净值翻倍的基金已超过50只，领跑的永赢科技智选混合基金年内净值增长218.4%，而紧随其后的中航机遇领航混合基金、红土创新新兴产业混合基金分别以166.65%、150.36%的收益率位居前列。

持仓趋同：AI重仓股成"必选项"

从绩优基金的持仓情况看，一个显著特征是几乎全部重仓了人工智能概念股。Wind数据显示，截至三季度末，排名前12的绩优基金中，超过90%的基金在人工智能相关股票上的配置比例超过30%。这些基金的持仓高度趋同，主要集中在以中际旭创、新易盛等光模块公司为代表的海外算力概念股。

"在AI行情震荡上行的背景下，持仓越坚决、重仓高弹性标的的基金，净值表现越抢眼。"一位资深基金研究员分析道，"而人工智能应用领域的公司，包括机器人、智能驾驶等，由于产业进展不及市场预期，股价表现略逊一筹，重仓这些概念的基金业绩也相对逊色。"

个股博弈：排名决战进入白热化

由于基金持仓高度趋同，市场整体风格对排名的影响已相对有限。在临近年底仅有两周的情况下，个股的短期表现成为决定年终排名的关键因素。

从近一周的净值变化来看，部分基金表现抢眼。12月5日至12月12日，永赢科技智选混合基金净值上涨6.01%，华商均衡成长混合基金净值反弹14.39%，使得该基金排名显著上升。中航机遇领航混合基金、红土创新新兴产业混合基金、信澳业绩驱动混合基金等净值反弹也均超过10%。

重仓股异动：德科立成关键变量

从基金重仓股的表现看，截至三季度末，中航机遇领航混合基金重仓持有德科立，而公募整体持仓来看，有30多只主动权益类基金重仓持有德科立。德科立股价近期明显异动，12月5日至12月12日，股价涨幅超过40%。值得注意的是，12月9日，德科立涨停，从其当日盘后披露的龙虎榜数据来看，买入金额最大的前五名中有2家机构席位，合计净买入近3亿元。

"德科立的短期异动，对中航机遇领航混合基金的排名产生了重要影响。"一位基金分析师指出，"这反映了在持仓趋同的情况下，个别重仓股的短期波动可能直接决定排名的走向。"

市场预期：AI重仓股仍是明年投资主线

尽管AI板块在2025年表现亮眼，但市场对AI概念的预期已从"全面爆发"转向"分化发展"。业内人士普遍认为，AI产业链中的算力环节（包括光模块、服务器等）仍将是明年投资的重点，而应用端（如机器人、智能驾驶）则需要等待更明确的商业化落地。

"从历史经验看，AI行情往往呈现'算力先行、应用后至'的规律。"一位头部公募基金经理表示，"2025年算力相关概念股表现抢眼，而应用端表现相对平淡，这与AI发展规律相符。展望2026年，随着算力基础设施的完善，AI应用端有望迎来加速发展。"

风险提示：集中持仓需警惕回调

值得注意的是，绩优基金的高收益背后也伴随着高风险。这些基金普遍采取高集中度持仓策略，重仓单一赛道。"当行业集中度过高时，一旦板块回调，基金业绩可能面临显著回撤。"晨星（中国）基金研究中心总监孙珩提醒道。

从公募整体持仓动向变化来看，据信达证券测算，和12月5日相比，截至12月12日，主动权益类基金配置比例上调较多的行业包括石油石化、电子、房地产、建材、电力设备及新能源等。从近三个月来看，基金在电子、电力设备及新能源的仓位明显上升，医药、银行的仓位有所下降。

结语

2025年基金年终排名即将揭晓，绩优基金在AI重仓股上的"角力"已进入白热化阶段。由于持仓趋同，个股表现成为决定排名的关键因素。在这一背景下，投资者需理性看待高收益基金的短期表现，关注其长期投资价值和风险控制能力。

随着AI产业链的逐步成熟，AI相关投资机会仍将持续存在，但投资逻辑将从"主题炒作"转向"基本面驱动"。绩优基金的排名之争，不仅是对2025年投资能力的检验，也是对未来AI投资方向的预演。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）