在投资领域，"资产配置决定投资收益"已成为共识。从大卫·斯文森将耶鲁捐赠基金从13亿美元做到400亿美元的"耶鲁模式"，到如今银华基金构建的"银华范式"，多资产投资已成为公募基金行业的重要发展方向。

近日，银华基金业务副总经理于蕾带领的团队，以其在资产配置、多策略alpha、团队共享、信息化中台等多方面构建的平台级投研赋能与交付能力，成为业内不容忽视的力量。他们致力于打造的这张环环相扣又坚实到位的战略拼图，驱动了一个正向"飞轮"：力争通过强大的平台赋能产品中长期卓越表现，而优异的超额回报，又反过来持续强化其在渠道与投资者心中的优选地位。

体系化资产配置：从"选择"到"决策"

于蕾认为，"选择比努力重要，结构比选择关键。"银华基金的体系化资产配置能力，建立在"数据为核心、以纪律为准绳、以周期为基础"的系统化框架上。通过涵盖中长周期分析、短周期分析、安全边际评估的"三维扫描框架"，对各类资产进行层层递进、相互校验的严谨分析，剥离市场的情绪噪音，捕捉时下最优的配置组合。

在银华基金看来，投资不是简单的"选择"，而是一个系统化的"决策"过程。他们将"固收+"产品划分为低波、中波、中高波、高波四个谱系，为不同风险偏好的投资者提供精准匹配的投资选择。

多策略Alpha能力：构建投资"图谱"

银华基金的多策略Alpha能力，源于养老金、公募、"固收+"、FOF等多条实战产品线的长期淬炼与业绩印证。这种能力不是依赖单一赛道的孤注一掷，而是构建于一张集主动权益、固收、FOF、宏观及量化策略，且具备可验证Alpha能力的图谱之上。

"我们既借力公募擅长的投资锐度，又充分结合其在养老金管理上长期积累的回撤控制经验、资产配置实践、管理方法和投资纪律。"于蕾表示。

共享共生的团队文化：投资"飞轮"的引擎

在银华基金，团队分享协作型文化与多资产投研互相赋能、互相提升，使得投资线索和研究成果在团队内高效流动，最终使得组合在市场波动前做好布局和应对。"高共识、高信念"的决策机制至关重要，银华多资产团队通过投决会碰撞，形成强共识的决策。

于蕾强调："长期卓越的业绩，必须根植于健康、开放、包容、互相滋养又持续进化的人才培养土壤中。"

"智脑"赋能：AI驱动的投研新生态

银华基金对平台级能力的打造，揭示了一种新的多资产管理范式。他们依托LLM和Agent等AI工具打造的中台"智脑"，已深度嵌入投研流程，成为团队从信息、决策维度，提升业绩转化效果，赋能基金经理拓宽边界的重要武器。

例如，银华利用大语言模型完善的"补货系统"，高效处理海量的会议纪要和讨论内容，从中识别出容易被忽略、具有高共识和高信念感的投资线索与风险提示。此外，银华还构建了一个能够长期动态更新团队投资经理的系统，以近乎细胞级的精细颗粒度，持续描摹、分析与评估基金经理的能力特质。

"这就像一位原来只能做到90分的投资经理，在AI赋能后，未来可能达到95分的水平。"于蕾表示。

投资"可控"：底线思维的终极体现

于蕾对投资"可控"的执着，源于超过二十年市场周期赐予的刻骨敬畏。在银华多资产团队，这种哲学被精确地翻译为可执行的纪律。从低波、中波、中高波、到高波"固收+"产品，都被设定了与之严格匹配的收益目标与回撤底线，后者直接关联基金经理的绩效考核。

"对最大回撤进行强约束，是低波类产品长久的生命力所在。"于蕾称。区别于低波"固收+"，中波"固收+"产品更重视进取与安全之间的平衡；中高波"固收+"产品则更为进取，通过承担适度风险以捕捉中长期成长性。

结语

银华基金的"银华范式"，证明了真正的投资领先并非单点闪耀，而是凭借全方位、系统化的投研体系进行厚积薄发，最终转化为可复制、可预期的长期回报。在当前市场环境下，投资的"可控"已成为投资者越来越关注的核心要素，而银华基金通过构建平台级投研赋能与交付能力，为这一目标提供了可借鉴的实践路径。

随着多资产投资理念的不断深入，银华基金的"银华范式"或将为行业提供一个重要的参考范本，帮助更多投资者在复杂多变的市场环境中，实现长期稳健的回报。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市须谨慎）