2026年1月26日，中国人民银行宣布，自2026年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准是央行在2026年实施的首项货币政策调整，旨在进一步增强金融机构的信贷投放能力，支持实体经济高质量发展。

降准背景与政策意图

此次降准是在中国经济面临"供强需弱"结构性矛盾、内需不足的背景下实施的。2025年，我国GDP首次突破140万亿元，实现5.0%的经济增长，但消费和投资表现偏弱，经济运行中"供强需弱"的状况较为突出。

央行在政策解读中表示，此次降准将向市场释放长期资金约1.2万亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低社会综合融资成本，促进金融更好服务实体经济。

降准对市场的影响

  1. 银行信贷能力提升：降准后，银行可贷资金增加，有助于扩大信贷投放，特别是对小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域提供更有力的金融支持。

  2. 降低融资成本：降准将带动市场利率下行，降低实体经济融资成本，预计企业贷款利率将进一步下降，有利于减轻企业负担。

  3. 稳定市场预期：在当前复杂多变的国际环境下，降准有助于稳定市场预期，提振市场主体信心，为经济平稳发展提供有力支撑。

政策协同效应

此次降准与近期财政部推出的"一揽子政策"形成政策协同效应：

  • 与"中小微企业贷款贴息政策"（贴息1.5个百分点，最长2年）形成叠加效应，进一步降低企业融资成本

  • 与"民间投资专项担保计划"（单笔最高2000万元）协同发力，支持民间投资扩大

  • 与"两新"政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）形成政策组合拳，共同推动经济高质量发展

专家解读

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示："此次降准是央行在'十五五'开局之年实施的精准调控，体现了货币政策'靠前发力、精准有效'的特点，有助于缓解当前经济'供强需弱'的结构性矛盾，为经济高质量发展提供流动性支持。"

中国社会科学院金融研究所研究员王增武认为，"降准将有效缓解银行体系流动性压力，增强金融机构支持实体经济的能力，特别是对科技创新、绿色低碳等重点领域的支持力度将明显提升。"

未来展望

随着"十五五"规划的深入实施，预计2026年货币政策将保持稳健灵活，继续发挥总量和结构双重功能。央行表示，将根据经济形势变化，适时实施更加积极有为的货币政策，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

此次降准是央行支持经济高质量发展的关键举措，将为2026年经济平稳开局提供有力支撑，助力实现"十五五"规划良好开局。