2025年12月31日，第一财经刊发文章《世界经贸在"惊吓"中重塑韧性》，作者高雅系统回顾了2025年全球经济的核心转变。文章指出，2025年全球经贸经历了一场从"应激反应"到"适应性"构建的深刻转变，全球贸易体系在不确定性中重塑韧性。

关税"海啸"的起源与演变

文章追溯了关税政策的源头，指出其始于2024年大选期间"普遍关税"的竞选语言，成形于2025年1月美国新政府针对前三大贸易伙伴的行动，并在2月最终具象为"对等关税"的概念。此后，美国关税政策的反复与拉扯成为全年核心。

全球贸易逻辑的根本性转变

文章指出，全球贸易体系的逻辑从过去"重复博弈中'一报还一报'策略"，转变为"胆小鬼博弈"。美国政府通过突发性高风险威胁制造紧迫感，迫使对手在短期内让步，如6月27日美国突然宣布终止所有美加贸易谈判，限期要求加拿大取消数字税。

全球信任成本激增

当美国政府反复利用"胆小鬼博弈"攫取短期利益时，全球信任成本急剧攀升。各国开始迅速建立自己的"筹码库"和"报复清单"。欧盟显著强化了对"反胁迫工具"的预备与提及，报复清单范围从传统政治敏感商品扩展到飞机、汽车、医疗设备乃至科技服务领域。

市场与产业界的韧性构建

面对不确定性，市场和产业界开始构建自身韧性：

  1. 市场层面：投资者开始"TACO"（特朗普总是在退缩）交易策略，学会分辨噪音并进行"抄底"。标普500指数全年实际录得约18%的涨幅，而非年初预测的下跌24%。

  2. 产业层面：外贸企业正更主动地通过"出海"与市场多元化来构筑确定性。广交会上，参展商面对关税政策时显得更加淡定，明确谈及或已在海外布局生产与仓储的企业明显增多。

新常态与未来展望

2025年全球经贸进入"一对一"谈判的新常态，同时也在华盛顿之外寻找同伴。例如，欧盟与印度尼西亚在布鲁塞尔就推进贸易协议达成政治共识，欧盟与南方共同市场的自由贸易协定计划在2026年1月签署。

文章指出，2026年随着美国最高法院开始审理"对等关税"的合法性，政策的边界有望得到法律意义上的厘清。更重要的是，全球经济这台巨大的机器已经在给自己安装更好的"减震器"，从"剧烈震荡"逐渐转向"从波动中分离出可定价的风险与机会"。

结语

文章总结道，2025年全球经贸的深刻转变表明，全球经济已从"预测不确定性"转向"学习与之共存"。当各方不再对长期合作抱有幻想，一种奇特的"确定性"便诞生了：只有实实在在的筹码，才能给予经济上的安全感。这种韧性重塑，将为2026年及以后的全球经贸格局奠定基础。

随着"十四五"规划收官与"十五五"规划开局的关键节点到来，全球经济正从"惊吓"中重塑韧性，开启更加适应不确定性的新阶段。