2025年12月30日，中国证券业协会发布《2025年证券公司投行业务质量评价结果》，标志着2025年证券公司投行业务评价工作圆满收官。本次评价结果显示，93家参与评价的券商中，12家获评A类，66家获评B类，15家获评C类，评价结果全面反映了证券公司投行业务执业质量的实际情况。

A类券商名单与亮点

获评A类的12家券商包括：东吴证券、国金证券、国泰海通、国投证券、国信证券、华泰联合、平安证券、长城证券、招商证券、中信证券、中金公司和中银证券。

特别值得关注的是，华泰联合、中信证券已连续四年获评A类，显示了这些头部券商在投行业务领域的长期优势。

评价体系与规则更新

本次评价体系与2024年相比有重要调整：

  1. 评价范围：包括2024年1月1日至12月31日开展股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和全国股转公司（北交所）相关投行业务的93家证券公司。

  2. 规则完善：修订后的《证券公司投行业务质量评价办法》重点修改了具体评价指标，包括明确保荐项目存在重大负面事项的扣分标准、完善保荐项目终止审核情形的扣分标准等。

  3. 新增指标：新增"支持上市公司并购重组"和"新股估值定价"专项评价指标，包括新股发行定价能力和投资价值研究报告质量两项具体评价指标。

券商名次变化情况

与2024年评价结果相比：

  • 23家券商名次提升：其中7家从B类跃升至A类（东吴证券、国金证券、国投证券、国信证券、平安证券、中金公司、中银证券）；14家从C类升至B类。

  • 12家券商名次下降：包括世纪证券从A类跌至C类；财信证券、东方证券、中泰证券、中邮证券等从A类跌至B类；德邦证券、恒泰长财等12家从B类跌至C类。

其他业务评价结果

中国证券业协会同时公布了债券业务执业质量评价结果和财务顾问业务执业质量评价结果：

  1. 债券业务：2024年度开展债券承销与受托管理业务的95家证券公司中，A类14家、B类62家、C类19家。

  2. 财务顾问业务：开展财务顾问业务的30家证券公司中，A类5家、B类19家、C类6家。

行业影响与未来展望

中国证券业协会表示，评价结果的公开发布及监管使用，有利于促进证券公司进一步提升执业质量、内控水平和服务能力。下一步将引导各证券公司立足自身资源禀赋，发挥好比较优势，从价格竞争加快转向价值竞争，持续提升投行业务的专业性和影响力，更好服务资本市场高质量发展。

在"十四五"收官之际，这一评价体系的完善与结果的发布，标志着证券行业正从"要我转"向"我要转"转变，从"规模扩张"向"质量提升"转型，为"十五五"规划开局奠定坚实基础。