2025年12月30日，中国人民银行副行长陆磊在《金融时报》发表重要文章，正式宣布数字人民币发展定位迎来重大升级，将从"数字现金时代"迈入"数字存款货币时代"。这一转变标志着我国数字人民币体系将实现质的飞跃，相关概念股在利好消息刺激下集体大涨。

定位升级：从"央行负债"到"商业银行负债"

《金融时报》文章指出，中国人民银行将出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（以下简称《行动方案》），新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式实施。

《行动方案》从机制上明确了数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。这一变化意味着数字人民币将从央行负债转向商业银行负债，解决了1.0版本最大的痛点——金融脱媒风险和银行流动性建设以及货币乘数降低问题。

博通咨询首席分析师王蓬博表示："这是整个《行动方案》的核心灵魂，数字人民币的定位改变和属性升级直接颠覆了市场的传统认知。从数字现金到数字存款货币，本质是从央行负债转向商业银行负债，这一转变将带来深远影响。"

双层架构优化：银行体系纳入管理

《行动方案》提出在DC/EP理论框架下进一步优化了"双层架构"：

  • 在顶层中央银行端，数字人民币由中央银行负责业务规则、技术标准制定，承担相关基础设施的规划、建设和运营。

  • 在二层业务运营机构端，商业银行在自身界面为个人、单位开立数字人民币钱包，负责客户的数字人民币安全，提供流通支付服务，承担相应的合规和反洗钱责任，纳入存款保险范畴，与存款享有同等安全保障。

非银行支付机构为客户提供的数字人民币由客户以自身的银行存款兑换，属于非银行支付机构负债，依法纳入数字人民币保证金监管。

深远影响：用户、银行、监管三方共赢

王蓬博进一步指出，这一转型将带来三方面深远影响：

  • 用户端：获得类似现金的便捷性，如离线支付、实时结算和存款的安全性、收益性，数字人民币吸引力大幅提升；

  • 银行端：获得数字人民币的资产负债管理权，可通过理财、信贷等业务盘活钱包资金，激发参与积极性；

  • 监管端：实现货币体内循环，货币乘数可控，宏观调控效率提升，反洗钱、反逃税监管更易穿透。

市场反应：概念股集体拉升

受此利好消息影响，12月29日数字货币板块及相关概念股集体拉升。截至收盘，拉卡拉大涨12.57%，ST天喻大涨11.40%，翠微股份涨停；恒宝股份盘中触及涨停，最终收涨8.31%；四方精创涨幅6.30%。

未来展望：数字人民币进入高质量发展新阶段

随着数字人民币从"数字现金"向"数字存款货币"的转型，数字人民币将进入高质量发展新阶段。这一转变不仅解决了1.0版本的痛点，还将推动数字人民币在支付、结算、金融创新等领域的广泛应用，进一步提升我国数字经济的竞争力。

在"十四五"规划收官之际，数字人民币定位的升级标志着我国数字金融体系建设迈上新台阶，为"十五五"规划开局奠定了坚实基础。随着2026年1月1日《行动方案》正式实施，数字人民币将真正融入我国金融体系，成为推动金融数字化转型的重要力量。

数字人民币的这一历史性升级，不仅是技术的革新，更是金融体系的重构，将为我国数字经济高质量发展注入强劲动力。