"AI不是风口，而是时代的浪潮。"在2025年12月的AI行业峰会上，一位资深投资人如是说。随着智谱、Minimax相继通过港交所上市聆讯，OpenAI发布图像模型挑战谷歌，AI行业正进入一个全面加速发展的新阶段。

大模型公司上市潮：资本市场的积极回应

12月17日，北京智谱华章科技股份有限公司（下称"智谱"）通过港交所上市聆讯，同日晚间，上海稀宇极智科技有限公司（下称"MiniMax"）也通过了港交所上市聆讯。若进展顺利，智谱有望成为"全球基座大模型第一股"，MiniMax有望成为"全球多模态大模型第一股"。

有数据显示，智谱自2019年成立以来已累计完成超过15轮融资，最新估值达到400亿元人民币；年内MiniMax则完成新一轮近3亿美元的C轮融资，投后公司估值超过40亿美元（约合300亿元人民币）。这一系列上市动作，标志着AI大模型公司正从"技术驱动"向"资本驱动"转型，资本市场对AI行业的信心持续提升。

技术竞争：从大模型到图像生成

在技术层面，AI行业竞争正从大模型向多模态、应用层扩展。OpenAI于12月17日推出最新图像视觉模型GPT-Image-1.5，对标谷歌的Nano Banana。有评测指出该模型确实具备与谷歌一较高下的实力，在各类测评上登上榜单第一。

与此同时，谷歌于12月18日发布"王炸"产品Gemini 3 Flash模型，这是Gemini 3系列速度最快、性价比最高的模型，性能超越了上一代旗舰模型2.5 Pro，同时速度提升了3倍，而价格却低得多。谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）发帖介绍，"Gemini 3 Flash性能和效率均突破了帕累托极限。"

AI芯片厂商：从"烧钱"到"上市"的转变

AI芯片领域也迎来重要进展。12月17日，国产GPU厂商壁仞科技通过港交所聆讯，有望成为国内AI芯片阵营中第三家上市的GPU厂商。壁仞科技2022年至2024年收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元，三年累计亏损47.5亿元。

同日，沐曦股份上市首日开盘后不久股价涨幅达到567.88%，盘中最高价报895元，投资者中一签浮盈最高逼近40万元，刷新近十年A股上市首日单签盈利纪录。沐曦是开发国内高性能通用GPU产品的主要企业之一，GPU累计销量超2.5万颗。

AI应用与商业化：从概念到规模

AI应用正在从概念走向规模化。12月17日，AI Agent应用Manus的联合创始人张涛发文表示，3月底启动商业化至今不足9个月，Manus的年度经常性收入（ARR）突破了1亿美元，年化运行率已达1.26亿美元。

在AI编程领域，瑞典A编程初创公司Lovable宣布已完成3.3亿美元的B轮融资，公司估值达66亿美元。本轮融资由谷歌旗下风投部门CapitalG与门罗风险投资公司共同领投，英伟达风投部门NVentures、Salesforce Ventures等也参与了本轮融资。

人才流动：行业竞争的新维度

人才流动成为行业竞争的新维度。12月17日，腾讯新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，以强化大模型研发体系与核心能力。OpenAI前研究员姚顺雨出任"CEO/总裁办公室"首席AI科学家，向腾讯总裁刘炽平汇报。

"包括腾讯在内，国内多家大型科技厂商年内都在吸纳顶级科技人才，"一位行业分析师表示，"这表明AI行业正从'技术竞争'转向'人才竞争'。"

未来展望：从资本热捧到价值创造

AI行业的快速发展，正在从单纯的资本热捧向价值创造转变。OpenAI计划筹资至多1000亿美元，以支持公司的增长计划，这轮融资若按目标筹集，公司估值或达8300亿美元。OpenAI表示，最早将于2026年下半年提交IPO相关申请。

商汤科技也在12月18日宣布配售31.5亿港元，所得款项将用于打造AI云、扩大AI基础设施即商汤大装置的规模，支持生成式AI的研发，以及基于多模态大模型衍生产品的开发与商业落地。

结语：AI行业的"新纪元"

AI行业正进入一个前所未有的发展新纪元。从大模型公司上市、技术竞争白热化，到AI芯片厂商加速布局、应用商业化加速，再到人才流动频繁，AI行业正从"概念验证"走向"价值创造"。

"AI不是短期风口，而是长期趋势。"一位行业领袖在峰会上总结道，"当技术、资本、人才、应用形成良性循环，AI行业将迎来真正的爆发。"

在这个"新纪元"，AI行业将不再局限于技术层面的竞争，而是向更广泛的生态系统发展。从大模型到芯片，从应用到商业化，从人才到资本，AI行业正在构建一个完整的产业生态。

当智谱、MiniMax通过上市聆讯，当OpenAI发布图像模型挑战谷歌，当沐曦上市首日单签盈利近40万元，我们看到的不仅是AI行业的快速发展，更是中国乃至全球AI产业进入新阶段的重要标志。

AI行业正从"技术驱动"迈向"价值驱动"，从"资本热捧"迈向"生态构建"，一个更加成熟、更加多元的AI新时代正在到来。