2025年，铜价在多重因素推动下开启"狂飙"模式，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜累计涨超40%，价格迭创历史新高，成为2025年大宗商品市场耀眼的明星之一。这一轮铜价强势上行，不仅带动期货市场价格屡创新高，更传导至股市相关板块，带动产业链个股走强，全球范围内的"抢铜狂潮"就此拉开序幕。

价格创纪录：铜市迎来历史性突破

Wind数据显示，2025年12月29日，LME三个月期铜价格盘中一度触及12960美元/吨的历史新高。与此同时，沪铜期货主力合约价格在突破10万元/吨的关键关口后进一步攀升，最高触及102660元/吨。从全年走势来看，截至12月30日，2025年以来LME三个月期铜、沪铜期货主力连续合约累计涨幅分别达到42.34%、32.97%。

有色金属板块成为2025年热门赛道之一，Wind数据显示，截至12月30日收盘，申万一级有色金属行业指数2025年累计涨超92%；成分股方面，紫金矿业累计涨超125%，洛阳钼业累计涨超202%，江西铜业累计涨超153%，多只龙头个股实现股价翻倍。

多因素共振：推动铜价上行的核心驱动力

对于此轮铜价上涨，市场参与者早有预判。长期围绕金属进行股票、期货投资的张女士直言走势符合自己的预期，她分析道："有色金属通常以美元计价，美元贬值直接推升有色金属价格，同时降低其持有成本，增强其金融属性，美联储降息直接受益的品种之一就是有色金属。"

从商品货币属性来看，混沌天成研究院有色组分析师周蜜儿表示，2025年以来，全球货币体系信用受到挑战、主要央行开启大规模宽松、市场对长期通胀产生强烈预期时，铜的货币属性便会压倒其工业属性，成为价格的主导驱动力。

从基本面来看，供应端的紧张与需求端的增长形成共振，进一步支撑铜价走高。福能期货分析师高雅姿表示，2025年铜矿山供应超出预期的减少导致铜精矿供应紧张，全年全球铜矿供应端干扰率大幅攀升，矿山生产事故频发、阶段性生产中断逐渐成为常态，直接导致铜精矿产量预期持续下修。

需求端的新叙事更是长期支撑铜价上涨的关键驱动力。高雅姿进一步指出："AI数据中心建设与全球能源设施重建带来的显著需求增量，足以弥补中国房地产需求下行及全球风电、光伏和新能源车行业增速放缓带来的需求减量，全球铜需求具有较强韧性。"

机构展望：2026年铜价有望进一步上行

展望2026年，多位业内人士认为，宏观环境、供需格局等因素有望支撑铜价进一步上行。高雅姿表示，美联储开启降息周期，叠加去美元化趋势持续深化，全球流动性宽松环境有望对铜价形成有力支撑。从基本面来看，铜精矿长期供应偏紧的格局仍将维持，叠加生产端扰动频发及美国废铜出口管制政策落地生效，2026年全球精铜产量增速将进一步放缓。

需求端的增长动力同样强劲。高雅姿认为，新能源转型与AI算力扩张浪潮下，铜的战略属性持续凸显，叠加欧美电网更新升级带来的需求加速释放，将为铜消费带来显著增量支撑。"在此背景下，美国铜市囤货行为与电解铜减产两种趋势有望加速共振，铜市短缺格局或于2026年从预期逐步转化为现实，价格上行周期持续延伸。"

基于此，她预计2026年沪铜期货核心运行区间为83000元/吨-130000元/吨，LME三个月期铜核心运行区间为10300美元/吨-16000美元/吨。

结语：铜价新周期开启，行业迎来高质量发展新机遇

铜价迭创历史新高，不仅是商品价格的上涨，更是全球产业链重构与经济转型的缩影。在"十四五"收官之际，铜价上涨的深层次原因，反映了全球经济格局的深刻变化：货币信用体系重构、产业链安全需求提升、新兴技术驱动需求增长。

从"规模扩张"向"质量提升"的转型，正深刻影响着铜产业链的运行逻辑。未来，随着全球能源转型、数字化转型的深入推进，铜作为"工业的维生素"，其战略地位将进一步凸显，铜价上涨将推动产业链向高质量、高附加值方向发展。

铜价"狂飙"不仅是一场价格的盛宴，更是全球产业链重构与经济转型的生动写照。随着铜价新周期的开启，产业链相关企业将面临新的发展机遇与挑战，推动整个行业迈向更高质量、更可持续的发展新阶段。