2025年12月30日，美国经济迎来一个令人担忧的转折点：企业破产数量激增至15年以来的最高点。根据标普全球市场情报的统计，截至11月，美国已有717家公司申请破产，同比增长14%，创下自2010年以来的最高纪录。这场席卷美国各行业的破产潮，正成为影响美国经济前景的重要因素。

破产潮规模与行业分布：跨领域蔓延

与以往破产潮主要集中在特定行业不同，此次破产潮呈现出跨行业蔓延的特点。制造业、建筑业和运输业等工业类产业成为重灾区，但破产现象已扩展至多个领域，打破了以往"行业粘性"的规律。

"这波破产浪潮十分异常。"Brown Rudnick律师事务所破产和公司重组业务组主席史塔克表示，"在30年的从业经历中，我从未见过如此广泛跨行业的破产现象，这令人震惊。"

美国破产协会执行董事也指出，成本上升、信贷条件收紧以及持续的地缘政治动荡，正在给本已面临财务困境的家庭和企业带来额外压力。

关税政策：破产潮的"推手"

关税政策是导致此次破产潮的关键因素。美国的关税政策已严重冲击国内制造业，截至11月的一年内，制造业职缺减少了超过7万个。

"这些公司正竭尽全力抵消关税和加息带来的额外成本，但能力有限。"耶鲁大学管理学院教授索南费尔德指出，"那些拥有定价权的公司最终会将成本转嫁给消费者，而其他公司则会倒闭。"

毕马威资深经济学家马丁舍恩伯格分析，美国此轮破产潮反映关税推高进口原材料成本。政府虽提供部分关税豁免，但受益的主要是科技业，尤其是与人工智能相关的企业，而科技含量较低的行业则须独力承担成本上涨。

企业成本转嫁困境：涨价与流失客户两难

高度依赖进口的企业在关税压力下陷入两难：若大幅涨价，担心流失客户；若维持原价，则需自行承担新增成本，导致竞争力下降。

"关税争端让高度依赖进口的企业承受压力，相关企业担心把成本大幅转嫁给消费者会流失客源，因此暂不敢大幅涨价。"文章指出，"由于企业为了维持售价选择自行承担新增成本，结果使竞争力较弱的公司倒闭，导致破产潮出现。"

经济疲软迹象：消费与投资双重承压

破产潮的出现并非孤立事件，而是美国经济疲软的综合体现。美国商务部发布的2025年第三季度经济数据因政府停摆而推迟了近两个月，尽管数据整体平稳，但企业活动和消费已显疲弱迹象。

数据显示，美国通胀率仍高于美联储2%的目标，企业招聘依然疲软，消费者信心指数也反映出整体情绪低迷。建筑方面企业支出出现萎缩，住宅投资连续第二个季度以5.1%的年化率下降，耐用品消费支出增长1.6%，增速低于前一季度的2.3%。

"这说明人们没有更换耗损的旧物。"RSM会计师事务所首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯指出，"消费者支出一直不均衡，越来越多的迹象表明，低收入美国人处境艰难。"

未来展望：破产潮影响将持续

业界专家担忧，相关负面效应还将持续，并将直接影响企业活动和消费景气度。随着美国经济面临多重挑战，破产潮的蔓延可能进一步加剧，对美国经济复苏构成挑战。

"破产潮的出现，反映了美国经济在多重压力下的脆弱性。"一位不愿透露姓名的经济学家表示，"在关税政策、通胀压力和地缘政治紧张的共同作用下，美国经济将面临更严峻的考验。"

结语：美国经济转型的阵痛期

美国此次大范围破产潮，是其经济转型过程中的阵痛体现。关税政策的调整、全球供应链的重构以及通胀压力的持续，正在重塑美国经济格局。随着"十四五"规划进入收官阶段，美国经济将面临如何平衡贸易保护与开放、短期阵痛与长期发展的关键抉择。

这场破产潮不仅警示美国经济政策制定者需要更加审慎地权衡政策影响，也为全球观察美国经济走势提供了重要窗口。在地缘政治复杂多变、全球经济格局加速重构的背景下，美国经济能否成功度过这一转型期，将对全球经济产生深远影响。