2025年12月29日，全球金融市场经历了一场"惊心动魄"的震荡。一则关于"91架无人机袭击普京官邸"的消息引发地缘政治担忧，导致国际贵金属价格大幅下挫，而与此同时，A股市场却走出强劲"九连阳"行情，市场对春季行情的预期显著升温。

地缘政治突发：俄乌冲突再添变数

据俄罗斯方面消息，俄外长拉夫罗夫29日表示，乌克兰于28日深夜至29日凌晨使用91架远程攻击无人机袭击了普京位于诺夫哥罗德州的官邸。拉夫罗夫称俄防空部队已摧毁所有来袭无人机，暂无人员伤亡或财产损失报告，并表示俄方将予以还击。

乌克兰总统泽连斯基则迅速否认了这一说法，称俄方"纯属捏造"，并指责俄方试图破坏乌方与特朗普团队的合作成果。特朗普在与普京通电话后表示，"我对此很生气"，并称"普京总统今天早上告诉我，的确发生了"。

这一地缘政治事件迅速在国际金融市场引发连锁反应，特别是对贵金属市场造成剧烈冲击。

贵金属市场遭遇"黑色星期一"

受地缘政治紧张局势影响，全球贵金属市场遭遇大幅下跌。截至收盘，COMEX黄金期货价格下跌4.45%，报4350.2美元/盎司；COMEX白银期货价格下跌7.2%，报71.64美元/盎司。现货白银价格大跌近9%，现货钯价格跌超15%，现货铂价格跌超14%。

内盘方面，上期所基本金属期货价格夜盘多数下跌，沪锡跌6.73%，沪铜跌4.38%，氧化铝跌2.3%。与此同时，原油市场表现相对稳健，2026年2月交货的纽约轻质原油期货价格收于每桶58.08美元，涨幅为2.36%。

A股走出"九连阳"行情，春季行情预期升温

与国际贵金属市场形成鲜明对比的是，A股市场在岁末之际展现出强劲韧性。沪综指走出"九连阳"行情，指数上扬与多数个股下跌并存，呈现出独特的市场结构特征。

分析人士指出，此次上涨的主要驱动力来自明确的产业政策催化。12月26日，上交所明确支持符合条件的商业火箭企业适用科创板上市标准，这一政策不仅提振了商业航天板块，更将投资逻辑扩散至其上下游全产业链，形成了清晰的市场主线。

弘业期货宏观研究员黄思源表示，"单一板块的提振并不足以支撑整体指数走出如此行情，其背后是市场基础的悄然改善：投资者风险偏好提升、交易情绪回暖，以及在流动性宽松和中长期资金入市预期下的资金面支撑。"

东证期货宏观策略高级分析师王培丞从资金面角度分析指出，成交量的有效放大，特别是12月25日-26日在北向资金缺席的情况下，A股日成交额仍能回升至2万亿元水平，表明参与者情绪依旧较高。

市场结构分化：资金高度集中于产业主题

值得注意的是，沪综指飘红的同时，下跌个股数量远超上涨个股数量。黄思源将其归因于资金流向，"当前市场资金高度集中于以商业航天为代表的少数拥有强劲产业逻辑的主线板块。这类顶级科技主题展现出强大的吸金效应，在拉动指数尤其是相关权重股的同时，其他缺乏资金关注的个股则普遍下跌。"

王培丞补充道，"沪综指成分股仅包含上交所股票，其表现不能完全代表深交所和北交所个股。同时，指数上行往往意味着资金更青睐于权重股，对此不必过度解读。"

春季行情预期升温，机构积极布局

面对"九连阳"行情，市场对明年春季行情是否会提前启动尤为关注。王培丞对春季行情持积极看法，"明年是'十五五'的开局之年，一季度增量政策和规划有望陆续出台，提振市场信心。充裕的流动性也有望继续为股市提供支撑。"

黄思源认为，"当前已具备启动春季行情的基础。一方面，资金面释放积极信号，无论是美联储明年降息进一步实施宽松政策的预期，还是日本央行加息'靴子落地'且其表态并不'鹰'派，叠加我国国内相对充裕的流动性，都为开启春节行情提供了支撑。"

她同时提醒投资者，"当前市场或许更多处于底部夯实、为春季行情做准备的阶段，呈现'震荡中逐步抬高重心，内部结构持续调整'的特征。建议在关注政策预期与产业趋势催化机会的同时，也需做好风险控制。"

结语：市场在波动中寻找确定性

地缘政治冲突引发的市场波动，与A股市场走出的"九连阳"行情形成鲜明对比，折射出市场对确定性投资机会的追逐。随着"十四五"规划进入收官阶段，A股市场正在从"政策驱动"向"产业驱动"转变，春季行情的提前预演，为市场注入了更多信心。

在"十四五"收官之际，A股市场的表现不仅反映了国内经济的韧性，也彰显了投资者对中国经济高质量发展的信心。随着"十五五"规划的逐步推进，市场有望在政策支持和产业创新的双重驱动下，迎来更加稳健的发展阶段。