2025年，全国地方政府土地出让收入为41518亿元，同比下降14.7%，这是自2022年以来连续第四年出现两位数降幅。与2021年峰值8.7万亿元相比，2025年土地出让收入减少约4.6万亿元，降幅达52.3%。这一数据反映出我国房地产市场深度调整对地方财政的深远影响，也标志着"土地财政"发展模式正面临重大转型。

房地产市场持续低迷是土地出让收入下滑的直接原因。国家统计局数据显示，2025年全国房地产开发投资约8.3万亿元，同比下降17.2%；新建商品房销售额约8.4万亿元，下降12.6%。房企经营困难、拿地投资更加谨慎，导致土地市场交易活跃度大幅下降。

土地出让收入持续下行对地方政府产生三重影响：一是地方可用财力减少，土地出让收入是地方政府性基金预算的主要来源，其下滑直接导致可用财力收缩；二是地方政府债务偿还压力加剧，许多地方政府债务依赖土地收入作为还款来源；三是地方基础设施投资受限，土地收入萎缩引起相应支出减少，影响地方经济增长。

从区域表现看，地方土地出让收入状况呈现明显差异化特征。2025年，北京以卖地收入为主的政府性基金预算收入实现小幅(4.7%)增长；广东土地出让收入同比下降11%；河南同比下降27.7%。不同区域经济结构和房地产市场表现的差异，导致土地出让收入变化呈现区域分化。

2026年，多省预计土地出让收入实现增长。根据各地财政部门披露的预算报告，广东预计2026年当地土地出让收入为2536.6亿元，增长5%；河南预计2026年当地政府性基金预算收入为2484.6亿元，增长57%；河北预计2026年当地政府性基金预算收入为2249.7亿元，增长约22%；江西预计2026年政府性基金预算收入为1624.5亿元，增长2%。

预计2026年土地市场将边际好转。随着多轮房地产政策持续托底，我国房地产市场正逐步走出"硬着陆"风险，进入一个周期更长、过程更为温和但持续调整的阶段。地方政府专项债收储密集实施，改善土地市场供需结构，同时地方政府推出优质地块，有助于稳住土地市场成交价格。房企存量债务风险化解加快，推动行业融资环境改善，拿地投资信心有望修复。

土地财政转型已成必然趋势。随着房地产市场深度调整，"土地财政"发展模式难以为继，需要加快培育新质生产力，寻找新的经济增长点。宏观经济结构调整、高质量发展要求中国从房地产繁荣走向科技和制造强国，资本与劳动力要素稀缺性逆转，土地、劳动力和资本等传统生产要素边际效益递减。

地方政府正积极寻求转型路径。一方面，加强财政收支管理，优化支出结构，减少对土地财政的依赖；另一方面，加快培育新产业，推动经济高质量发展，为地方财政可持续发展提供新支撑。

土地出让收入的结构性变化，是经济发展模式转变的必然结果。从"土地财政"向"创新驱动"转型，是实现地方经济高质量发展的必由之路。随着房地产市场逐步企稳，土地出让收入有望迎来拐点，但更关键的是，地方政府需要从源头上改变发展思路，培育可持续的财政收入来源。

展望未来，土地财政转型将是一个长期过程。地方政府需加快培育新质生产力，构建多元化财政收入体系，在房地产市场调整过程中实现平稳过渡。土地出让收入的恢复性增长，只是转型过程中的一个阶段性表现，真正实现地方财政可持续发展，需要更深层次的经济结构优化和产业升级。

当前，土地财政转型已进入关键阶段。地方政府应抓住房地产市场企稳的有利时机，加快推动经济转型升级，为财政可持续发展奠定坚实基础。随着新质生产力的加快培育，地方财政将从"土地依赖"向"创新驱动"转变，为高质量发展提供更可持续的支撑。