在人形机器人领域，"百亿俱乐部"已不再是孤例，而开始形成板块效应。2026年初，千寻智能（Spirit AI）宣布连续完成两轮融资近20亿元，估值突破百亿。从成立到估值破百亿，仅用时26个月，这一速度令人惊叹。

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然而，百亿估值不是终点，而是一场倒计时的开始。创始人韩峰涛直言："2026年的具身会非常像2023年的大模型，如果你拿不到很多钱，模型性能跑不到头部，就没有上牌桌的机会了。"这清晰地表明，融资已从"加速器"变成"门票"，没有充足资金，就意味着直接出局。

千寻智能的极速融资背后，是清晰的"技术驱动型融资曲线"：每一次模型性能跃迁，都对应一次估值抬升。2024年1月成立，7个月完成近2亿元种子轮与天使轮；2025年完成5.28亿元Pre-A轮和近6亿元Pre-A+轮；2026年开年再拿近20亿元。两年6轮，累计约33.28亿元。

豪赌数据采集是千寻智能的核心战略。他们将80%的资源压在数据体系上，目标是把有效训练数据规模提升到100万小时（此前优质的开源模型只用了1万小时）。他们没有走"小而精"路线，而是选择规模优先、成本可控的工业化做法：借助高阳在自动驾驶和互联网视频训练的经验，用海量互联网视频做预训练，大幅降低算力成本。

与语言模型依赖互联网文本不同，机器人模型需要的是物理世界的真实交互数据。千寻智能不刻意清理"脏数据"，保留抓取失败、动作混乱等样本，认为"真实世界本身就很乱"，这种带噪声、多样化的数据反而更利于模型形成跨场景迁移能力。

务实选择工业场景，而非家庭场景，是千寻智能的另一关键决策。韩峰涛深耕机器人行业十年，深知"传统工业机器人功能单一，只能完成固定工序，渗透率提升缓慢"。2025年12月，千寻的Moz机器人在宁德时代中州基地正式投入运行，成为全球首条人形机器人规模化落地的新能源动力电池生产线，目前已参与生产了1000+块电池。

市场正在从"押概念"转向"看兑现"。2025年第三季度，人形机器人赛道融资额同比下降42%，融资事件数量减少35%。这标志着人形机器人从概念阶段走向验证阶段。

千寻智能的案例揭示了一个重要趋势：人形机器人行业的竞争已从"谁说得好"转向"谁做得好"。当行业从表演走向生产线，真正的考验才刚刚开始。百亿估值不是终点，而是"进厂打工"能力的起点。

未来，千寻智能的目标很明确：在大厂全面进入前，把自己做成"中厂"，一年至少卖出10万台机器人。这不仅是可量化的中厂指标，更是规模效应、成本摊薄与议价能力的体现。

当行业从表演走向生产线，人形机器人真正的考验才刚刚开始。千寻智能的"数据狂奔"与工业突围，或许正代表了人形机器人行业未来的发展方向——不是靠概念吸引眼球，而是靠真实落地能力赢得未来。